Тест на склонность к риску: Тест на риск онлайн

Методика диагностики степени готовности к риску Шуберта. (Тест склонности к риску Шуберта).

Методика диагностики степени готовности к риску Шуберта (Тест / Опросник склонности к риску Шуберта) показывает вашу готовность рисковать и насколько ваш риск является необходимым и целесообразным. Тест Шуберта также выявит причины ваших ошибок в повседневной жизни и позволит подкорректировать стиль поведения для достижения большего успеха с меньшими затратами. 

Опросник Шуберта чаще всего проводится вместе с методиками Т. Элерса изучения мотивации достижения успеха и избегания неудач.

Методика диагностики степени готовности к риску Шуберта. (Тест склонности к риску Шуберта):

Инструкция к опроснику Шуберта: 

Оцените степень своей готовности совершить действия, о которых Вас спрашивают.

При ответе на каждый из 25 вопросов поставьте соответствующий балл по следующей схеме:

• 2 балла — полностью согласен, полное «да»;
• 1 балл — больше «да», чем «нет»;
• 0 баллов — ни «да», ни «нет», нечто среднее;
• — 1 балл — больше «нет», чем «да»;
• — 2 балла — полное «нет».

Вопросы к методике Шуберта.

1. Превысили бы Вы установленную скорость, чтобы быстрее оказать необходимую медицинскую помощь тяжелобольному человеку?

2. Согласились бы Вы ради хорошего заработка участвовать в опасной и длительной экспедиции?

3. Стали бы Вы на пути убегающего опасного взломщика?

4. Могли бы ехать на подножке товарного вагона при скорости более 100 км/час?

5. Можете ли Вы на другой день после бессонной ночи нормально работать?

6. Стали бы Вы первым переходить очень холодную реку?

7. Одолжили бы Вы другу большую сумму денег, будучи не совсем уверенным, что он сможет Вам вернуть эти деньги?

8. Вошли бы Вы вместе с укротителем в клетку со львами при его заверении, что это безопасно?

9. Могли бы Вы под руководством извне залезть на высокую фабричную трубу?

10. Могли бы Вы без тренировки управлять парусной лодкой?

11. Рискнули бы Вы схватить за уздечку бегущую лошадь?

12. Могли бы Вы после 10 стаканов пива ехать на велосипеде?

13. Могли бы Вы совершить прыжок с парашютом?

14. Могли бы Вы при необходимости проехать без билета от Таллина до Москвы?

15. Могли бы Вы совершить автотурне, если бы за рулем сидел Ваш знакомый, который совсем недавно был в тяжелом дорожном происшествии?

16. Могли бы Вы с 10-метровой высоты прыгнуть на тент пожарной команды?

17. Могли бы Вы, чтобы избавиться от затяжной болезни с постельным режимом, пойти на опасную для жизни операцию?

18. Могли бы Вы спрыгнуть с подножки товарного вагона, движущегося со скоростью 50 км/час?

19. Могли бы Вы в виде исключения вместе с семью другими людьми, подняться в лифте, рассчитанном только на шесть человек?

20. Могли бы Вы за большое денежное вознаграждение перейти с завязанными глазами оживленный уличный перекресток?

21. Взялись бы Вы за опасную для жизни работу, если бы за нее хорошо платили?

22. Могли бы Вы после 10 рюмок водки вычислять проценты?

23. Могли бы Вы по указанию Вашего начальника взяться за высоковольтный провод, если бы он заверил Вас, что провод обесточен?

24. Могли бы Вы после некоторых предварительных объяснений управлять вертолетом?

25. Могли бы Вы, имея билеты, но без денег и продуктов, доехать из Москвы до Хабаровска?

Ключ к тесту Шуберта. Подсчет значений методики  Шуберта.

Подсчитайте сумму набранных Вами баллов в соответствии с инструкцией.

Общая оценка теста дается по непрерывной шкале как отклонение от среднего значения. Положительные ответы, свидетельствуют о склонности к риску. Значения теста: от -50 до +50 баллов.

Меньше –30 баллов: слишком осторожны;

от –10 до +10 баллов: средние значения;

свыше +20 баллов: склонны к риску.

Высокая готовность к риску сопровождается низкой мотивацией к избеганию неудач (защитой). Готовность к риску достоверно связана прямо пропорциально с числом допущенных ошибок.

Исследования дали также следующие результаты:

— с возрастом готовность к риску падает;

— у более опытных работников готовность к риску ниже, чем у неопытных;

— у женщин готовность к риску реализуется при более определенных условиях, чем у мужчин;

— у военных командиров и руководителей предприятий готовность к риску выше, чем у студентов;

— с ростом отверженности личности, в ситуации внутреннего конфликта растет готовность к риску;

— в условиях группы готовность к риску проявляется сильней, чем при действиях в одиночку, и зависит от групповых ожиданий.

Раздел: тесты по психологии с ответами.

Тесты по психологии личности.

Методика диагностики степени готовности к риску Шуберта. (Тест склонности к риску Шуберта).

Оцените статью:

Другие статьи, которые могут быть вам интересны:

Тест жизнестойкости. Методика С. Мадди, адаптация Д.А. Леонтьева.

Методика способность самоуправления (тест ССУ) Н. М. Пейсахов.

Опросник Потери и приобретения персональных ресурсов (Тест ОППР), Н. Водопьянова, М. Штейн.

Шкала (тест-опросник) депрессии Бека. Когнитивная терапия Бека или как выйти из депрессии.

Тест смысложизненные ориентации (методика СЖО), Д. А. Леонтьев.

• Назад: Тест: любовь, дружба или бизнес?… Методика диагностики мотивационных ориентаций в межличностных коммуникациях (И.Д. Ладанов, В.А. Уразаева).
• Вперед: Методика диагностики личности на мотивацию к избеганию неудач Т. Элерса. (Опросник Т. Элерса для изучения мотивации избегания неудач).

Тест на склонность к риску онлайн

Тест на склонность к риску

Лимит времени: 0

0 из 25 заданий окончено

Вопросы:

1. 1
2. 2
3. 3
4. 4
5. 5
6. 6
7. 7
8. 8
9. 9
10. 10
11. 11
12. 12
13. 13
14. 14
15. 15
16. 16
17. 17
18. 18
19. 19
20. 20
21. 21
22. 22
23. 23
24. 24
25. 25

Информация

Сейчас Вам будет предложено ответить на вопросы теста, предназначенного

для определения Вашей склонности к риску.

Всего Вам предстоит ответить на 25 вопросов.

Прочитав внимательно вопрос, выберите тот ответ, который наиболее полно соответствует складу Вашего характера.

Вы уже проходили тест ранее. Вы не можете запустить его снова.

Тест загружается…

Вы должны войти или зарегистрироваться для того, чтобы начать тест.

Вы должны закончить следующие тесты, чтобы начать этот:

1. 1
2. 2
3. 3
4. 4
5. 5
6. 6
7. 7
8. 8
9. 9
10. 10
11. 11
12. 12
13. 13
14. 14
15. 15
16. 16
17. 17
18. 18
19. 19
20. 20
21. 21
22. 22
23. 23
24. 24
25. 25

1. С ответом

2. С отметкой о просмотре

1. Задание 1 из 25

   Превысили бы Вы установленную скорость, чтобы быстрее оказать необходимую медицинскую помощь тяжелобольному человеку?

2. Задание 2 из 25

   Согласились бы Вы ради хорошего заработка участвовать в опасной и длительной экспедиции?

3. Задание 3 из 25

   Встали бы Вы на пути убегающего опасного взломщика?

4. Задание 4 из 25

   Могли бы Вы ехать на подножке товарного вагона при скорости более 100 км/час?

5. Задание 5 из 25

   Можете ли Вы на другой день после бессонной ночи нормально работать?

6. Задание 6 из 25

   Стали бы Вы первым переходить вброд очень холодную реку?

7. Задание 7 из 25

   Одолжили бы Вы другу большую сумму денег, будучи не совсем уверенным, что он сможет вернуть эти деньги?

8. Задание 8 из 25

   Вошли бы вы вместе с укротителем в клетку со львами при его заверении, что это безопасно?

9. Задание 9 из 25

   Могли бы Вы под руководством извне залезть на высокую фабричную трубу?

10. Задание 10 из 25

    Могли бы Вы без тренировки управлять парусной лодкой?

11. Задание 11 из 25

    Рискнули бы Вы схватить за уздечку бегущую лошадь?

12. Задание 12 из 25

    Могли бы Вы после 10 стаканов пива ехать на велосипеде?

13. Задание 13 из 25

    Могли бы Вы совершить прыжок с парашютом?

14. Задание 14 из 25

    Могли бы Вы при необходимости проехать без билета от Таллина до Москвы?

15. Задание 15 из 25

    Могли бы Вы совершить автотурне, если бы за рулем сидел Ваш знакомый, который совсем недавно был в тяжелом дорожном происшествии?

16. Задание 16 из 25

    Могли бы Вы с 10-метровой высоты прыгнуть на тент пожарной команды?

17. Задание 17 из 25

    Могли бы Вы, чтобы избавиться от затяжной болезни с постельным режимом, пойти на опасную для жизни операцию?

18. Задание 18 из 25

    Могли бы Вы спрыгнуть с подножки товарного вагона, движущегося со скоростью 50 км/час

19. Задание 19 из 25

    Могли бы Вы в виде исключения вместе с семью другими людьми подняться в лифте, рассчитанном только на шесть человек?

20. Задание 20 из 25

    Могли бы Вы за большое денежное вознаграждение перейти оживленный уличный перекресток?

21. Задание 21 из 25

    Взялись бы Вы за опасную для жизни работу, если бы за нее хорошо платили?

22. Задание 22 из 25

    Могли бы Вы после 10 рюмок водки вычислять проценты?

23. Задание 23 из 25

    Могли бы Вы по указанию Вашего начальника взяться за высоковольтный провод, если бы он заверил Вас, что провод обесточен?

24. Задание 24 из 25

    Могли бы Вы после некоторых предварительных объяснений управлять вертолетом?

25. Задание 25 из 25

    Могли бы Вы, имея билеты, но без денег и продуктов, доехать из Москвы до Хабаровска?

Тест Склонность к риску Шуберта

Риск — возможная опасность какого-либо неблагоприятного исхода Ваших действий. Тест Склонность к риску Шуберта показывает Вашу готовность рисковать в нестандартных ситуациях, а так же то, насколько Ваш риск в этих ситуациях необходим и целесообразен.

Тест Склонность к риску Шуберта покажет причины Ваших ошибок в повседневной жизни и позволит подправить поведение для достижения большего успеха с меньшими затратами.

Зачем Вам нужен тест на склонность к риску?

Если у Вас показатель склонности к риску слишком высокий, Вас можно назвать рискующим (при условии, что ответы были достаточно искренними), а большая склонность к риску свидетельствует не только о решительности, но и о склонности к авантюризму.

Если показатель Вашей склонности к риску низкий, Вас можно назвать осмотрительным. С одной стороны это очень хорошо, а с другой — Вы можете упускать возможности, которые второй раз могут и не подвернуться.

Проверьте себя на склонность к риску. Оцените степень своей готовности совершать непривычные действия.

1. Превысили бы вы установленную скорость, чтобы быстрее оказать необходимую медицинскую помощь тяжелобольному человеку?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

2. Согласились бы вы ради хорошего заработка участвовать в опасной и длительной экспедиции?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

3. Стали бы вы на пути убегающего опасного взломщика?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

4. Могли бы вы ехать на подножке товарного вагона при скорости более 100 км/час?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

5. Можете ли вы на другой день после бессонной ночи нормально работать?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

6. Стали бы вы первым переходить вброд очень холодную реку?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

7. Одолжили бы вы другу большую сумму денег, будучи не совсем уверенным, что он сможет вернуть вам эти деньги?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

8. Вошли бы вы вместе с укротителем в клетку со львами при его заверении, что это безопасно?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

9. Могли бы вы под руководством извне залезть на высокую фабричную трубу?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

10. Могли бы вы без тренировки управлять парусной лодкой?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

11. Рискнули бы вы схватить за уздечку бегущую лошадь?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

12. Могли бы вы после 10 стаканов пива ехать на велосипеде?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

13. Могли бы вы совершить прыжок с парашютом?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

14. Могли бы вы при необходимости проехать без билета от Челябинска до Москвы?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

15. Могли бы вы совершить автотурне, если бы за рулем сидел ваш знакомый, который совсем недавно был в тяжелом дорожном происшествии?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

16. Могли бы вы с 10-метровой высоты прыгнуть на тент пожарной команды?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

17. Могли бы вы, чтобы избавиться от затяжной болезни с постельным режимом, пойти на опасную для жизни операцию?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

18. Могли бы вы спрыгнуть с подножки товарного вагона, движущегося со скоростью 50 км/час?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

19. Могли бы вы в виде исключения вместе с семью другими людьми подняться на лифте, рассчитанном только на шесть человек?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

20. Могли бы вы за большое денежное вознаграждение перейти с завязанными глазами оживленный уличный перекресток?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

21. Взялись бы вы за опасную для жизни работу, если бы за нее хорошо платили?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

22. Могли бы вы после десяти рюмок водки вычислять проценты?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

23. Могли бы вы по указанию вашего начальника взяться за высоковольтный провод, если бы он заверил вас, что провод обесточен?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

24. Могли бы вы после некоторых предварительных объяснений управлять вертолетом?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

25. Могли бы вы, имея билеты, но без денег и продуктов, предпринять поездку из Челябинска в Ригу?

Да

Нет

Не знаю (не согласен)

Тест склонности к риску левитин.

Упражнения, игры, тесты, задачи. PsihoCenter.ru

Склонность к риску

Склонность к риску в инвестировании – готовность участника рынка (трейдера, инвестора) работать с высокорисковыми активами с целью повышения своей прибыли. Такие люди предпочитаются более прибыльные и рисковые акции, стабильным и малодоходным облигациям.

Виды склонности к риску

Сегодня можно выделить два основных вида склонности к риску, которые отличаются по видам проявления:

2. Второй тип – склонность к немотивированному риску. Такой риск имеет другую природу. Здесь задача человека – не приспособится к опасности, и получить конкретную выгоду, а устранить, противодействовать ей. Такой индивид из двух вариантов – уйти от риска или встретиться с ним «лицом к лицу» выберет второй. Благодаря такому качеству человек может намного быстрей раскрыть свой потенциал, добиться больших успехов, сдвинуть существующие ограничения и страхи.

Методы определения склонности к риску

В течение последних ста лет ученые всего мира уделяли особое внимание склонности к риску и ее оценке. Почти у всех в этом отношении были свои методики:

2. В 1963 году вопросом определения склонности к риску активно занимался Ф. Мерц. Для оценки он использовал следующий метод. Человеку, который проходил испытание, предлагалось работать по желанию с одним из острых предметов. Один был выполнен из стекла, а второй – из дерева. Те участники эксперимента, которые выбирали любой предмет, не задумываясь над его природой, считались Ф.Мерцом более склонными к риску. Если же человек начинал анализировать, какой из предметов эффективней и безопасней (из дерева или стекла), то способность к риску такого человека признавалась минимальной.

4. В 1969 году Д. Клебельсберг для оценки склонности к риску использовал особый способ. Человек за определенную премию должен был остановить движущийся индекс как можно ближе к контрольной точке. Если испытуемый останавливался слишком рано, то он не получал премии. Если же, наоборот, он останавливался выше контрольной точки, то на него накладывался штраф.

6. В.А. Смит и Ф. Ирвин применяли методику, основанную на карточках. Задача испытуемого была как можно быстрее оценить цифру, изображенную на специальной табличке. Если человек оценивал рисунок как можно быстрее (при этом в ущерб точности показаний), то его признавали склонным к риску. В случае, когда индивид убеждался в цифре и только после этого давал ответ, подобная черта характера у него исключалась.

Оценка склонности к риску в инвестировании

К примеру, если клиент консервативен по своей природе и ценит стабильность, то лучший вариант — депозиты, ПИФ (паевый инвестиционный фонд), облигациии. В случае, если есть склонность к риску, то предлагаются вложения в акции, рисковые виды ПИФов и так далее. С учетом текущей склонности к риску формируется инвестиционный портфель, который на 100% удовлетворяет потребности инвестора (в первую очередь в плане риска).

Сама склонность к риску оценивается одним из двух параметров:

— волатильность портфеля – второй важный критерий. Он характеризует, каким будет отклонение реальной прибыли портфеля от той, которую ожидает инвестор (отклонение оценивается в обе стороны). К примеру, инвестор рассчитывает на получение 20% прибыли в год, а волатильность составляет 15%. По теории вероятности в 99,7% случаев ожидаемая доходность будет попадать в следующие пределы – от (20%-3*15) до (20%+3*15%) или от -25% до 65%.

Если проведенный тест показал, что инвестор придерживается умеренно консервативных взглядов и согласен лишь на небольшой риск (к примеру, 15%), то консультант формирует портфель с показателем VAR не больше требуемых 15%.

В случае когда компания производит расчеты по другому показателю (волатильности портфеля), то выбирается доходность в диапазоне от -10% и выше (верхний предел не ограничивается).

При этом инвестор должен понимать, что тест на риск – это не гарантия каких-то конкретных результатов. Определение склонности к риску в большей степени необходимо для обозначения дальнейшей стратегии работы, а не расчета каких-то точных показателей. Тест на риск позволяет найти ориентир, точку отсчета, которая позволит оценить эффективность того или иного направления в инвестировании.

Для лучшего понимания выделяется несколько видов меток:

— индикатор для агрессивного (рискового) инвестора. В роли такой метки может выступать индекс Московской биржи. В случае если результат вложений получился лучше, чем индекс, то можно говорить об успехе. К примеру, индекс ММВБ снизился на 15%, а портфель показал нулевую прибыль. Это уже можно считать успехом. С другой стороны, консервативный инвестор заработал 10% на депозите. Но сравнивать результаты таких инвестиций некорректно, ведь индикаторы (метки) у них разные.

Определение уровня и допустимой склонности к риску в инвестировании

Чтобы определить допустимую склонность и оптимальный уровень риска реализуется следующий алгоритм:

1. Инвестору предлагается представить ситуацию, когда акции из его портфеля падают в цене сначала на 5%, потом на 10, 15, 20% и так далее. Момент, когда человек скажет «Стоп» как раз и будет характеризовать склонность к риску.

2. На следующем этапе определяются цели, ради которых человек идет на вложение капитала, сроки и потенциальные задачи. Если сроки инвестирования ограничиваться 1-1.5 годами, то лучше отдавать предпочтение консервативным инвестициям.

4. Оценивается финансовое состояние клиента, объем его активов. Чем меньше у человека долговых обязательств, тем стабильнее его прибыль и тем более агрессивную стратегию ему можно предложить. Если же инвестор «по уши» в долгах, то в таком случае лучше вообще не инвестировать или же выбирать консервативные направления.

В случае, когда возраст инвестора составляет 30-35 лет, но он не может определиться с допустимым уровнем риска, то его можно завысить на 5-10%.

Со временем склонность к риску может меняться, поэтому пересмотр данного параметра желательно производить хотя бы один раз в 2-3 года.

Тест склонности к риску

— «скорей да, чем нет» — 4 балла;

— «затрудняюсь ответить» — 3 балла;

— «скорее нет, чем да» — 2 балла;

— «точно нет» — 1 балл.

Сами вопросы теста на склонность к риску следующие:

1. Смогли бы вы превысить допустимую скорость на машине, чтобы спасти жизнь другому человеку (к примеру, при транспортировке раненого)?

2. Смогли бы вы попытаться остановить убегающего злоумышленника?

3. Решились бы вы проехаться на подножке вагона поезда, который движется со скоростью около 100 км/час?

4. Пошли бы вы первым переходить реку с холодной водой (к примеру, во время туристического похода)?

5. Решились бы вы зайти в клетку со львом при условии присутствия в ней укротителя и гарантий безопасности?

6. Решились бы вы без определенных навыков сразу управлять парусной лодкой?

7. Смогли бы вы забраться за высокую трубу завода при наличии руководителя?

8. Рискнули бы остановить лошадь на скаку, дернув ее за уздечку?

9. Поехали бы вы в путешествие с другом, который только недавно перенес тяжелую автокатастрофу (при условии, что он будет находиться за рулем)?

10. Решились бы вы прыгнуть с 10-ти метровой высоты на растянутый тент пожарных?

11. Смогли бы вы пойти на опасную операцию в случае серьезной болезни с постельным режимом при условии, что вероятность избавиться от недуга 50 на 50?

12. Решились бы вы стать седьмым при поднятии лифта, рассчитанного всего на шесть человек?

13. Взялись бы вы за высоковольтный провод, если начальник уверяет в отсутствии напряжения?

14. Решились бы вы после одного урока управлять вертолетом?

Такой тест позволяет приблизительно оценить, насколько высокой является склонность риска у человека. Если число баллов от 60 и выше, что склонность к риску очень высокая. Если 25 и ниже, то человек является очень осторожным.

Преимущество данного теста заключается в простоте, поэтому пройти его не составит труда. При этом с помощью опросника можно оценить свои личностные качества и отношение к риску.

http://utmagazine.ru/posts/7865-sklonnost-k-risku

Склонность к риску

Склонность к риску в инвестировании – готовность участника рынка (трейдера, инвестора) работать с высокорисковыми активами с целью повышения своей прибыли. Такие люди предпочитаются более прибыльные и рисковые акции, стабильным и малодоходным облигациям.

Виды склонности к риску

Сегодня можно выделить два основных вида склонности к риску, которые отличаются по видам проявления:

2. Второй тип – склонность к немотивированному риску. Такой риск имеет другую природу. Здесь задача человека – не приспособится к опасности, и получить конкретную выгоду, а устранить, противодействовать ей. Такой индивид из двух вариантов – уйти от риска или встретиться с ним «лицом к лицу» выберет второй. Благодаря такому качеству человек может намного быстрей раскрыть свой потенциал, добиться больших успехов, сдвинуть существующие ограничения и страхи.

Методы определения склонности к риску

В течение последних ста лет ученые всего мира уделяли особое внимание склонности к риску и ее оценке. Почти у всех в этом отношении были свои методики:

2. В 1963 году вопросом определения склонности к риску активно занимался Ф. Мерц. Для оценки он использовал следующий метод. Человеку, который проходил испытание, предлагалось работать по желанию с одним из острых предметов. Один был выполнен из стекла, а второй – из дерева. Те участники эксперимента, которые выбирали любой предмет, не задумываясь над его природой, считались Ф.Мерцом более склонными к риску. Если же человек начинал анализировать, какой из предметов эффективней и безопасней (из дерева или стекла), то способность к риску такого человека признавалась минимальной.

4. В 1969 году Д. Клебельсберг для оценки склонности к риску использовал особый способ. Человек за определенную премию должен был остановить движущийся индекс как можно ближе к контрольной точке. Если испытуемый останавливался слишком рано, то он не получал премии. Если же, наоборот, он останавливался выше контрольной точки, то на него накладывался штраф.

6. В.А. Смит и Ф. Ирвин применяли методику, основанную на карточках. Задача испытуемого была как можно быстрее оценить цифру, изображенную на специальной табличке. Если человек оценивал рисунок как можно быстрее (при этом в ущерб точности показаний), то его признавали склонным к риску. В случае, когда индивид убеждался в цифре и только после этого давал ответ, подобная черта характера у него исключалась.

Оценка склонности к риску в инвестировании

К примеру, если клиент консервативен по своей природе и ценит стабильность, то лучший вариант — депозиты, ПИФ (паевый инвестиционный фонд), облигациии. В случае, если есть склонность к риску, то предлагаются вложения в акции, рисковые виды ПИФов и так далее. С учетом текущей склонности к риску формируется инвестиционный портфель, который на 100% удовлетворяет потребности инвестора (в первую очередь в плане риска).

Сама склонность к риску оценивается одним из двух параметров:

— волатильность портфеля – второй важный критерий. Он характеризует, каким будет отклонение реальной прибыли портфеля от той, которую ожидает инвестор (отклонение оценивается в обе стороны). К примеру, инвестор рассчитывает на получение 20% прибыли в год, а волатильность составляет 15%. По теории вероятности в 99,7% случаев ожидаемая доходность будет попадать в следующие пределы – от (20%-3*15) до (20%+3*15%) или от -25% до 65%.

Если проведенный тест показал, что инвестор придерживается умеренно консервативных взглядов и согласен лишь на небольшой риск (к примеру, 15%), то консультант формирует портфель с показателем VAR не больше требуемых 15%.

В случае когда компания производит расчеты по другому показателю (волатильности портфеля), то выбирается доходность в диапазоне от -10% и выше (верхний предел не ограничивается).

При этом инвестор должен понимать, что тест на риск – это не гарантия каких-то конкретных результатов. Определение склонности к риску в большей степени необходимо для обозначения дальнейшей стратегии работы, а не расчета каких-то точных показателей. Тест на риск позволяет найти ориентир, точку отсчета, которая позволит оценить эффективность того или иного направления в инвестировании.

Для лучшего понимания выделяется несколько видов меток:

— индикатор для агрессивного (рискового) инвестора. В роли такой метки может выступать индекс Московской биржи. В случае если результат вложений получился лучше, чем индекс, то можно говорить об успехе. К примеру, индекс ММВБ снизился на 15%, а портфель показал нулевую прибыль. Это уже можно считать успехом. С другой стороны, консервативный инвестор заработал 10% на депозите. Но сравнивать результаты таких инвестиций некорректно, ведь индикаторы (метки) у них разные.

Определение уровня и допустимой склонности к риску в инвестировании

Чтобы определить допустимую склонность и оптимальный уровень риска реализуется следующий алгоритм:

1. Инвестору предлагается представить ситуацию, когда акции из его портфеля падают в цене сначала на 5%, потом на 10, 15, 20% и так далее. Момент, когда человек скажет «Стоп» как раз и будет характеризовать склонность к риску.

2. На следующем этапе определяются цели, ради которых человек идет на вложение капитала, сроки и потенциальные задачи. Если сроки инвестирования ограничиваться 1-1.5 годами, то лучше отдавать предпочтение консервативным инвестициям.

4. Оценивается финансовое состояние клиента, объем его активов. Чем меньше у человека долговых обязательств, тем стабильнее его прибыль и тем более агрессивную стратегию ему можно предложить. Если же инвестор «по уши» в долгах, то в таком случае лучше вообще не инвестировать или же выбирать консервативные направления.

В случае, когда возраст инвестора составляет 30-35 лет, но он не может определиться с допустимым уровнем риска, то его можно завысить на 5-10%.

Со временем склонность к риску может меняться, поэтому пересмотр данного параметра желательно производить хотя бы один раз в 2-3 года.

Тест склонности к риску

— «скорей да, чем нет» — 4 балла;

— «затрудняюсь ответить» — 3 балла;

— «скорее нет, чем да» — 2 балла;

— «точно нет» — 1 балл.

Сами вопросы теста на склонность к риску следующие:

1. Смогли бы вы превысить допустимую скорость на машине, чтобы спасти жизнь другому человеку (к примеру, при транспортировке раненого)?

2. Смогли бы вы попытаться остановить убегающего злоумышленника?

3. Решились бы вы проехаться на подножке вагона поезда, который движется со скоростью около 100 км/час?

4. Пошли бы вы первым переходить реку с холодной водой (к примеру, во время туристического похода)?

5. Решились бы вы зайти в клетку со львом при условии присутствия в ней укротителя и гарантий безопасности?

6. Решились бы вы без определенных навыков сразу управлять парусной лодкой?

7. Смогли бы вы забраться за высокую трубу завода при наличии руководителя?

8. Рискнули бы остановить лошадь на скаку, дернув ее за уздечку?

9. Поехали бы вы в путешествие с другом, который только недавно перенес тяжелую автокатастрофу (при условии, что он будет находиться за рулем)?

10. Решились бы вы прыгнуть с 10-ти метровой высоты на растянутый тент пожарных?

11. Смогли бы вы пойти на опасную операцию в случае серьезной болезни с постельным режимом при условии, что вероятность избавиться от недуга 50 на 50?

12. Решились бы вы стать седьмым при поднятии лифта, рассчитанного всего на шесть человек?

13. Взялись бы вы за высоковольтный провод, если начальник уверяет в отсутствии напряжения?

14. Решились бы вы после одного урока управлять вертолетом?

Такой тест позволяет приблизительно оценить, насколько высокой является склонность риска у человека. Если число баллов от 60 и выше, что склонность к риску очень высокая. Если 25 и ниже, то человек является очень осторожным.

Преимущество данного теста заключается в простоте, поэтому пройти его не составит труда. При этом с помощью опросника можно оценить свои личностные качества и отношение к риску.

http://utmagazine.ru/posts/7865-sklonnost-k-risku

Методика диагностики степени готовности к риску Шуберта

Методика диагностики степени готовности к риску разработана А.М. Шубертом и направлена на исследование готовности (склонности) человека рисковать в тех или иных ситуациях.

Инструкция: Оцените степень своей готовности совершить действия, о которых Вас спрашивают. При ответе на каждый из 25 вопросов поставьте соответствующий балл по следующей схеме:

2 балла #8212; полностью согласен, полное «ДА»;.

1 балл #8212; больше «ДА», чем «НЕТ»;

0 баллов #8212; ни «ДА», ни «НЕТ», нечто среднее;

—1 балл #8212; больше «НЕТ», чем «ДА»;

—2 балла #8212; полное «НЕТ».

1. Превысили бы Вы установленную скорость, чтобы быстрее оказать необходимую медицинскую помощь тяжелобольному человеку?

2. Согласились бы Вы ради хорошего заработка участвовать в опасной и длительной экспедиции?

3. Стали бы Вы на пути убегающего опасного взломщика?

4. Могли бы ехать на подножке товарного вагона при скорости более 100 км/час?

5. Можете ли Вы на другой день после бессонной ночи нормально работать?

6. Стали бы Вы первым переходить очень холодную реку?

7. Одолжили бы Вы другу большую сумму денег, будучи не совсем уверенным, что он сможет Вам вернуть эти деньги?

8. Вошли бы Вы вместе с укротителем в клетку со львами при его заверении, что это безопасно?

9. Могли бы Вы под руководством извне залезть на высокую фабричную трубу?

10. Могли бы Вы без тренировки управлять парусной лодкой?

11. Рискнули бы Вы схватить за уздечку бегущую лошадь?

12. Могли бы Вы после 10 стаканов пива ехать на велосипеде?

13. Могли бы Вы совершить прыжок с парашютом?

14. Могли бы Вы при необходимости проехать без билета от Таллина до Москвы? .

15. Могли бы Вы совершить автотурне, если бы за рулем сидел Ваш знакомый, который совсем недавно был в тяжелом дорожном происшествии?

16. Могли бы Вы с 10-метровой высоты прыгнуть на тент пожарной команды?

17. Могли бы Вы, чтобы избавиться от затяжной болезни с постельным режимом, пойти на опасную для жизни операцию.

18. Могли бы Вы спрыгнуть с подножки товарного вагона, движущегося со скоростью 50 км/час?

19. Могли бы Вы в виде исключения вместе с семью другими людьми, подняться в лифте, рассчитанном только на шесть человек?

20. Могли бы Вы за большое денежное вознаграждение перейти с завязанными глазами оживленный уличный перекресток?

21. Взялись бы Вы за опасную для жизни работу, если бы за нее хорошо платили?

22. Могли бы Вы после 10 рюмок водки вычислять проценты?

23. Могли бы Вы по указанию Вашего начальника взяться за высоковольтный провод, если бы он заверил Вас, что провод обесточен?

24. Могли бы Вы после некоторых предварительных объяснений управлять вертолетом?

25. Могли бы Вы, имея билеты, но без денег и продуктов, доехать из Москвы до Хабаровска?

Подсчитайте сумму набранных Вами баллов в соответствии с инструкцией.

Общая оценка теста дается по непрерывной шкале как отклонение от среднего значения. Положительные ответы, свидетельствуют о склонности к риску. Значения теста: от -50 до +50 баллов.

Меньше -30 баллов: слишком осторожны;

от -10 до +10 баллов: средние значения;

свыше +20 баллов: склонны к риску.

Высокая готовность к риску сопровождается низкой мотивацией к избеганию неудач (защитой). Готовность к риску достоверно связана прямо пропорционально с числом допущенных ошибок.

Исследования дали также следующие результаты:

#8212; с возрастом готовность к риску падает;

#8212; у более опытных работников готовность к риску ниже, чем у неопытных;

#8212; у женщин готовность к риску реализуется при более определенных условиях, чем у мужчин;

#8212; у военных командиров и руководителей предприятий готовность к риску выше, чем у студентов;

#8212; с ростом отверженности личности, в ситуации внутреннего конфликта растет готовность к риску;

#8212; в условиях группы готовность к риску проявляется сильней, чем при действиях в одиночку, и зависит от групповых ожиданий.

Литература: Райгородский Д.Я. Практическая психодиагностика. Методики и тесты. Учебное пособие. #8212; Самара: Издательский дом #171;БАХРАХ-М#187;, 2001. #8212; 672 с.

Добавить комментарий

Отменить ответ

Поделитесь записью с друзьями

Свежие записи

— Мир психологии и саморазвития

http://world-psychology. ru/metodika-diagnostiki-stepeni-gotovnosti-k-risku-shuberta/

Комментариев пока нет!

Тест Шмелева | Опросник Шмелева на склонность к риску

Вы замечали, что многие люди просто обожают рисковать, выбирают экстремальные виды спорта, любят быструю езду их так и манит к себе опасность. Но что же такое риск? Риск это действия человека направленные на какую либо цель, но ее получение связанно с различного вида опасностями и даже возможным неуспехом в финале.

Ведь каждый человек сам выбирает рисковать или нет. А какой путь выбрали бы вы? Путь, связанный с опасностями и возможными лишениями который может привести к травмам и потерям или спокойный и безмятежный в котором точно не случится ничего непредсказуемого и рискованного?

Проверьте: готовы ли вы рисковать?

Данный тест поможет вам разобраться в себе и определить, степень того на сколько, вы склонны к риску. Для того чтобы предельно честно отвечать на вопросы, лучше проходить данный тест в одиночку, это сокращает погрешность так как многие люди склонны приукрашивать свои возможности. Ведь многие люди мечтают о возможности риска, но в жизни не решаются на него.

Онлайн тест Шмелева для определение индивидуальной склонности к риску. Классический опросник Шмелева состоит из 50 вопросов. Приблизительное время прохождения: 15 минут. При прохождении теста предусматривается как индивидуальный, так и групповой вариант.

Инструкция: вам будут предложены 50 утверждений. Ваша задача состоит в том, чтобы выбрать один из двух вариантов ответа. Если ваше отношение к вопросу теста неоднозначно, то предстоит выбрать тот вариант, который ближе.

1. Я часто говорю до того, как обдумать сказанное

2. Мне нравится быстрая езда

3. Я часто меняю свои интересы и увлечения

4. Лучший способ приобрести настоящих друзей – говорить людям то, что о них думаешь

5. Во множестве случаев вопрос на экзамене может быть поставлен так, что он оказывается совершенно не связанным с программой, и вся подготовка оказывается бесполезной

6. Жизнь без опасностей мне не кажется слишком скучной

7. Если хочешь занять высокое положение по службе, следуй пословице «Тише едешь – дальше будешь»

8. Азартные игры мешают развитию у человека чувства ответственности за то, чтобы принимать продуманные решения

9. Я быстрее испытываю скуку от какого-либо занятия, чем большинство людей, делающих то же самое

10. Я лучше пройду пешком две-три остановки, когда тороплюсь, а автобуса долго нет, хотя знаю, что автобус меня догонит, вместо того, чтобы ждать

11. Мне интересно сделать так, чтобы подзадорить кого-нибудь

12. Только неожиданные обстоятельства и некоторое чувство опасности позволяют мне мобилизовать свои силы

13. Я не получаю удовольствия от ощущения риска

14. Только по-настоящему смелые действия позволяют человеку получить известность и признание

15. Мне неприятны те лица, которые из-за собственной прихоти превращают серьезные дела в легкомысленные игры

16. Когда я вырабатываю конкретный план действий, я почти всегда уверен (уверена), что мне удастся его осуществить

17. Когда на небе светит солнце, я никогда не беру с собой на прогулку зонт, даже если прогноз обещает дождь

18. Я часто стремлюсь испытать возбуждение

19. Мне неприятно, когда мне навязывают пари, даже если я полностью уверен (уверена) в своем мнении по данному вопросу

20. В некоторых случаях я не остановлюсь перед тем, чтобы солгать, если мне нужно произвести хорошее впечатление

21. В некоторых случаях я не остановлюсь перед тем, чтобы солгать, если мне нужно произвести хорошее впечатление

22. Я не считаю, что трюки, выполняемые цирковыми акробатами, без страховочного пояса, выглядят более впечатляющими

23. Я предпочитаю работу, включающую перемены к путешествиям, даже если она может быть небезопасной

24. Я всегда плачу за провоз багажа на транспорте, даже если не опасаюсь проверки

25. Я думаю, что стоит верить в свой шанс, даже когда перевес не на моей стороне

26. В творческом деле главное – это дерзкий замысел, пусть даже в результате нас ждет неудача из-за нелепых случайностей

27. Я не пожалею денег ради того, чтобы в нужный момент выглядеть состоятельным и привлекательным человеком

28. Когда при встрече мой знакомый на меня не смотрит, я не стану навязывать ему свое общение и здороваться первым

29. Большинство людей не понимает, до какой степени их судьба зависит от случая

30. Если при покупке автомобиля мне придется выбирать между скоростью и комфортом, с одной стороны, и безопасностью, с другой, я выберу безопасность

31. Я чувствую себя лучше всего, когда испытываю острое увлечение какой-либо затеей

32. Я предпочитаю приобретать такую одежду, про которую я твердо знаю, что она надежна и выглядит хорошо независимо от скачков моды

33. Когда я играю в различные игры, я люблю взять инициативу на себя, даже зная, что противник только и ждет этого

34. Во время путешествий я люблю отклоняться от известных маршрутов

35. Я часто попадаю в такие ситуации, из которых мне хочется поскорее выбраться

36. Если я даю обещание, то практически всегда сдерживаю его, независимо от того, удобно мне это или нет

37. Если мой непосредственный начальник будет «зажимать» мои новаторские идеи, у меня хватит смелости довести их до сведения руководителя более высокого ранга

38. Азартные игры развивают у человека способность принимать смелые решения в сложных жизненных ситуациях

39. Когда я читаю остросюжетную книгу, я никогда не тороплюсь быстрее узнать, чем все кончится, и с удовольствием читаю по порядку

40. Мне понравилось бы прыгать с парашютом

41. Лучший способ вызвать искреннее отношение к себе – доверять людям

42. Я чувствую себя лучше всего, когда испытываю счастливое ощущение покоя и комфорта

43. Мне бывает гораздо труднее купить одну дорогую вещь, чем ряд дешевых вещей той же суммарной стоимости

44. Если я играю, то я предпочитаю играть или спорить на что-нибудь

45. Люди слишком часто безрассудно тратят собственное здоровье, переоценивая его запасы

46. Если мне не грозит штраф, то я перехожу улицу там, где удобно, а не там, где положено

47. Я не рискую покупать одежду без примерки

48. Только смелый человек способен на подлинно благородное отношение к людям, независимо от того, как они относятся к нему

49. В командной игре важнее всего взаимная подстраховка

50. В жизни людям на самом деле очень часто приходится играть в опасную игру «пан или пропал»

Методика диагностики степени готовности к риску Шуберта

Инструкция: Оцените степень своей готовности совершить действия, о которых Вас спрашивают. При ответе на каждый из 25 вопросов поставьте соответствующий балл по следующей схеме:

• 2 балла – полностью согласен, полное «да»;
• 1 балл – больше «да», чем «нет»;
• 0 баллов – ни «да», ни «нет»,нечто среднее;
• -1 балл – больше «нет», чем «да»;
• -2 балла – полное «нет».

1. Превысили бы Вы установленную скорость, чтобы быстрее оказать необходимую медицинскую помощь больному человеку?
2. Согласились бы Вы ради хорошего заработка участвовать в опасной и длительной экспедиции?
3. Стали бы Вы на пути убегающего опасного преступника?
4. Могли бы Вы ехать на подножке товарного вагона при скорости более 100 км/ч?
5. Можете ли Вы на другой день после бессонной ночи нормально работать?
6. Стали бы Вы первым переходить холодную реку?
7. Одолжили бы Вы другу большую сумму денег, будучи не совсем уверенным, что он сможет Вам вернуть ее?
8. Вошли бы Вы вместе с укротителем в клетку со львами при его заверении, что это безопасно?
9. Могли бы Вы под руководством опытного наставника залезть на высокую фабричную трубу?
10. Могли бы Вы без тренировки взяться за управление парусной лодкой?
11. Рискнули бы Вы схватить за уздечку бегущую лошадь?
12. Могли бы Вы, выпив пару литров пива, ехать на велосипеде?
13. Могли бы Вы совершить прыжок с парашютом?
14. Могли бы Вы при необходимости проехать без билета от Петербурга до Мурманска?
15. Могли бы Вы отправиться в далекую поездку на автомобиле, если бы за рулем должен был сидеть Ваш знакомый, совсем недавно побывавший в тяжелом дорожном происшествии?
16. Могли бы Вы прыгнуть с 10-метровой высоты на тент пожарной команды?
17. Могли бы Вы, чтобы избавиться от затяжной болезни с постельным режимом, пойти на опасную для жизни операцию?
18. Могли бы Вы спрыгнуть с подножки вагона при скорости движения 60 км/ч?
19. Могли бы Вы в виде исключения вместе с шестью другими людьми подняться на лифте, рассчитанном только на 5 человек?
20. Могли бы Вы за большое денежное вознаграждение перейти с завязанными глазами оживленный уличный перекресток?
21. Взялись бы Вы за опасную для жизни работу, если бы за нее хорошо платили?
22. Могли бы Вы после 10 рюмок водки вычислять проценты?
23. Могли бы Вы по указанию Вашего начальника взяться за высоковольтный провод, если бы он заверил Вас, что провод обесточен?
24. Могли бы Вы после некоторых предварительных объяснений управлять вертолетом?
25. Могли бы Вы, имея билеты, но без денег и продуктов, доехать из Москвы до Хабаровска?

Ключ:

После ответа на все вопросы подсчитайте общую сумму баллов в соответствии с инструкцией. Положительные ответы на вопросы свидетельствуют о склонности к риску в условиях опасности. Значения теста от -50 до +50 баллов.

Меньше -30 баллов : слишком осторожны;

От -10 до +10 баллов: средние значения;

Свыше +20 баллов: склонны к риску.

Вконтакте

Facebook

Twitter

Одноклассники

Похожие материалы в разделе Психологический практикум:

Тест готовность к риску

Готовность к риску — это предварительный расчет

Произвести тщательный расчет оценки степени риска означает хорошо подготовиться к нему.

Исследования в области готовности к риску у разных людей показывают, что:

• с возрастом готовность к риску падает;
• у более опытных работников готовность к риску ниже, чем у неопытных;
• у женщин готовность к риску реализуется при более определенных условиях, чем у мужчин;
• у военных командиров и руководителей предприятий готовность к риску выше, чем у студентов;
• с ростом отверженности личности, в ситуации внутреннего конфликта растет готовность к риску;
• в условиях группы готовность к риску проявляется сильней, чем при действиях в одиночку, и зависит от групповых ожиданий.

Методика оценки готовность к риску

Исходными данными при оценке готовности к риску при принятии рискованных решений являются:

• перечень возможных негативных последствий;
• личные и служебные целевые установки;
• уровень готовности к риску зависит от субъективной вероятности наступления последствий.

Готовность к риску не относится к разряду относительно неизменных; люди по-разному проявляют готовность к риску в личной жизни и профессиональной работе.

Готовность к риску часто взаимосвязана с мотивом стремления к успеху; также готовность к риску активнее проявляется у людей с внутренней локализацией контроля.

Существует взаимосвязь готовности к риску и гибкостью мышления. Люди с творческим мышлением имеют большую готовность к риску, поскольку умеют по-новому взглянуть на ситуацию, а новое — это всегда риск.

Предпринимательская деятельность является рисковой и требует от предпринимателя готовности к риску,

т. е. действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены.

Многие решения предпринимателю приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать.

Предприниматель должен иметь психологическую готовность к риску. Жизнь в комфортных предсказуемых условиях для него невыносима. Высокий уровень неопределенности принимаемых решений, наличие риска, угроза потерь — это его стихия.

Но при всем при этом предприниматель — очень ответственная личность. Его рассудок всегда преобладает над импульсивностью.

Пройдите тест готовность риска Шуберта

Пройдите тест на готовность к риску Шуберта и определите свою пригодность для работы в условиях, связанных с риском.

И н с т р у к ц и я: Внимательно прочитайте вопрос (утверждение) и выберите один из предложенных ответов.

Каков ваш инвестиционный стиль? Пройдите этот тест на толерантность к риску, чтобы узнать

Всем нам комфортно в жизни разные вещи. Некоторые из нас, например, могут без проблем прыгнуть с тарзанки или спрыгнуть с парашютом из самолета, в то время как для других бросить немного горячего соуса в тако — это почти такая же авантюра, как и у нас.

То же самое и с инвестированием. Конечно, никто не хочет обжечься на фондовом рынке, но некоторые из нас принципиально более осторожны, чем другие, когда дело доходит до риска с нашими деньгами.Понимание вашей терпимости к риску может помочь вам принимать более обоснованные инвестиционные решения, и с учетом этого у нас есть небольшая викторина, которая может вам помочь. Наша анкета поможет вам разработать стратегию распределения активов для увеличения вашего портфеля, не теряя при этом слишком много сна.

ИСТОЧНИК ИЗОБРАЖЕНИЙ: ПОЛУЧИТЬ ИЗОБРАЖЕНИЯ.

Какова ваша терпимость к риску?

Когда дело доходит до инвестирования, у всех разная толерантность к риску. Знание своего положения может помочь вам разработать стратегию для ваших денег, и с учетом этого у нас есть викторина, с которой вы можете поработать:

Калькулятор

предназначен только для оценки, а не для финансового планирования или совета.Как и в случае с любым другим инструментом, точность этого инструмента зависит от его допущений и имеющихся данных, и на него не следует полагаться в качестве замены финансового консультанта или налогового специалиста.

Обязательно ответьте на эти вопросы как можно честно, потому что они помогут вам лучше понять вашу толерантность к риску. Тем не менее, выход за пределы зоны комфорта может оказаться выгодным, если это поможет вам более эффективно накапливать богатство.

Ваши инвестиции имеют значение

Вы, наверное, слышали, что облигации обычно являются более безопасным вложением, чем акции, но что акции, как правило, приносят более благоприятную доходность.И в целом это правда.

Однако вы можете не осознавать, насколько разницы может иметь агрессивная инвестиционная стратегия по сравнению с гораздо более консервативной. Проще говоря, портфель с большим количеством акций, вероятно, со временем принесет более высокую доходность, чем портфель, ориентированный на облигации. И выбор одной стратегии по сравнению с другой может означать разницу между уходом на пенсию с большим количеством вложенных яиц или неудачей.

Представьте, если хотите, что вам удается откладывать относительно скромные 300 долларов в месяц на протяжении всей своей 40-летней карьеры.Вот сколько вы можете накопить в соответствии с вашей инвестиционной стратегией:

ТАБЛИЦА И РАСЧЕТЫ АВТОРА.

Благодаря силе компаундирования, с ориентированной на акции инвестиционной стратегией, предлагающей среднюю годовую доходность 8%, вы можете превратить 144 000 долларов своих собственных денег (300 долларов в месяц x 480 месяцев) в колоссальные 932 000 долларов. Это выигрыш в 788000 долларов! Но чем более консервативно вы относитесь к своим инвестициям, тем менее впечатляющими становятся эти цифры.

Это не означает, что вы должны загружать акции и ничего больше, или что вы должны полностью игнорировать свои чувства по поводу риска, если вы от природы робкий инвестор.Фактически, диверсификация вашего портфеля — хороший способ защитить себя от долгосрочной волатильности. Но если вы от природы инвестор, не склонный к риску, вы можете подумать о том, чтобы сделать небольшие шаги в направлении распределения активов, которое с течением времени все больше включает акции.

Например, предположим, что ваша текущая терпимость к риску трансформируется в стратегию, которая, вероятно, принесет среднегодовую доходность 4%. Вы можете постепенно интегрировать больше акций в свой портфель, так что в конечном итоге вы откроете дверь для немного более высокой доходности, которая со временем может существенно изменить.

Каков ваш инвестиционный горизонт?

При оценке вашей толерантности к риску следует иметь в виду, что ваше инвестиционное окно — время, в течение которого вы собираетесь инвестировать, — будет играть большую роль в определении вашей окончательной стратегии. Хотя акции — хороший способ приумножить ваше богатство, на самом деле они плохой выбор, если вы хотите инвестировать только в краткосрочной перспективе. С другой стороны, если ваша цель — накопить кладезь для выхода на пенсию, и у вас есть 30-40 лет, чтобы достичь своей цели, у вас будет достаточно времени, чтобы пережить взлеты и падения фондового рынка и в конечном итоге выйти вперед.

Когда вы думаете о том, куда вложить деньги, спросите себя, как долго вы можете или готовы расстаться с ними. Если ответ — семь лет или меньше, то запасы могут не быть ответом.

И последнее, о чем следует помнить: ваша инвестиционная стратегия может и должна со временем развиваться по мере изменения ваших потребностей и обстоятельств. Сейчас у вас может быть относительно высокая терпимость к риску, но когда вы станете старше, вы, вероятно, начнете думать о переводе некоторых своих активов в более безопасные инвестиции.Подобно тому, как не существует универсального подхода к инвестированию, нет и правила, согласно которому стратегия, с которой вы начинаете, — это та, которой вам нужно придерживаться на всю жизнь. Если вы по-прежнему будете честны в отношении своей терпимости к риску и будете выходить на этот уровень в разумных пределах, вы, вероятно, примете и адаптируете финансовый план, который в конечном итоге удовлетворит ваши потребности.

Анкета аппетита к инвестиционному риску — Financial Expert ™

Воспользуйтесь нашей анкетой аппетита к инвестиционному риску, чтобы узнать, как ваше отношение к риску должно влиять на ваш подход к инвестированию.

Представьте на мгновение: сейчас 2 часа ночи, и вы не можете заснуть. Вас не дает спать упрямое беспокойство, которое не оставит вас в покое. Вы опасаетесь, что фондовый рынок вскоре может упасть, унеся с собой большую часть вашей инвестиционной оценки.

Когда вы не можете уснуть из-за инвестиционных тревог, ваш мозг сообщает вам, что уровень риска, на который вы пошли, несовместим с вашим личным отношением к риску.

Инвестирование — это путешествие, в которое вы отправитесь в одиночку. Единственный человек, который будет прыгать от радости, когда ваш инвестиционный портфель растет, или съеживаться при его падении, — это вы.Как человеку, которому придется «довести дело до конца», так важно осознавать риск каждой инвестиции, которую вы делаете.

Чтобы избежать этих ошибок, имеет смысл полностью понять свои самые сокровенные мысли и чувства по поводу риска. Вам нужно найти способ обнаружить глубоко укоренившееся отвращение к риску, которое в дальнейшем может вызвать стресс.

Анкета для оценки аппетита к инвестиционному риску

Мы разработали анкету, которая поможет вам понять ваше отношение к риску и инвестициям.

Пожалуйста, честно ответьте на следующие вопросы и получите представление о своем отношении к риску и о том, как это может повлиять на вашу инвестиционную стратегию ниже.

Результаты:

Взгляните на все четыре профиля риска инвестора и на то, как они определяют различные подходы к инвестированию. Это не финансовый совет, а просто пример того, как разные портфели могут возникнуть из разных взглядов на риски.

Не склонен к риску

Вы рассматриваете свои сбережения как надежную подстраховку.Отказ от безрисковых инвестиций вызовет у вас дискомфорт, поскольку это снизит вашу безопасность.

Вы цените надежный процентный доход. Вы находите полезным подсчитать, как ваши сбережения будут расти с течением времени. Вы цените предсказуемость, даже если это означает потерю потенциально более высокой доходности в другом месте.

Потеря любой части ваших сбережений вызывает глубокое сожаление и кажется пустой тратой денег. Рискованные инвестиции — это повод для беспокойства, в котором вы, откровенно говоря, не должны нуждаться в вашей жизни.

Влияние на стратегию инвестирования:

• Воспользуйтесь банковскими счетами, защищенными системой государственных депозитов (Великобритания) или государственными облигациями для гарантированных процентных ставок.
• Регулярно меняйте счета, чтобы поддерживать лучшие на рынке процентные ставки. Я рекомендую прочитать обновленное руководство MoneySavingExpert, чтобы получить снимок основных учетных записей и любых ограничений, которые у них могут быть.
• Можно инвестировать небольшую часть в высококачественные корпоративные облигации, чтобы повысить доходность и увеличить свои шансы опередить инфляцию.

Осторожный инвестор

Вас раздражают крошечные процентные ставки, и вы пришли к выводу, что тем, кто смотрит дальше, доступны более высокие нормы прибыли.

При этом вы хотите принять осторожный подход к инвестированию и особенно не решаетесь покупать акции, помня о самом недавнем крахе фондового рынка. Вы никогда не думали, что станете кем-то, кто проиграет в результате краха рынка. Вы готовы принять меньшую отдачу, если это означает, что вы не станете таковой!

Если вы можете получить 2% -ную надбавку к процентной ставке по банковскому счету, это будет подходящей наградой за ваше исследование и принятие дополнительного риска.Это убедит вас, что ваши с трудом заработанные деньги наконец-то делают что-то стоящее.

Влияние на стратегию инвестирования:

• Вы можете рассмотреть возможность открытия ISA для акций и акций, но вы должны быть осторожны с уровнем риска того, какие классы активов составляют основную часть вашего портфеля.
• Уделяйте больше внимания долговым инвестициям, таким как корпоративные облигации и одноранговое кредитование. Выделите небольшую долю на акции.
• Доходность вашего портфеля вряд ли превысит 5%, но это защитит вас от инфляции, а также обеспечит некоторый реальный рост.

Сбалансированный инвестор

Вы рассматриваете инвестиции как способ приумножить свое богатство, и при определении ожиданий вы ориентируетесь на долгосрочную перспективу. Сосредоточив внимание на пункте назначения, вы можете принять на себя риск потери капитала в краткосрочной перспективе.

Выбирая акции или фонды, вы предпочитаете инвестировать в хорошо управляемые компании в странах с жестким регулированием. Это помогает избежать резкой нестабильности, связанной с политическими и экономическими потрясениями в отдаленных местах.

Вы чувствуете, что ваши деньги всегда должны работать изо всех сил.Вы стремитесь ограничить процентную долю своего портфеля в наличных деньгах или облигациях из-за их нисходящего сопротивления общей доходности.

Влияние на стратегию инвестирования:

• Акции будут ядром портфеля. Что касается акций, придерживайтесь крупных компаний в развитых странах, таких как Великобритания, Европа, Америка и Япония.
• Корпоративные облигации включены в портфель в меньшем количестве в качестве «стабилизатора» доходности.

Ad рискованный инвестор

Мир инвестирования — это захватывающая арена для вас.Из-за отсутствия отдачи вы жалуетесь, что храните наличные на «безопасном» банковском счете.

Вы стремитесь к максимально возможной прибыли и готовы пережить сильную волатильность на рынках, чтобы заработать ее. Вы понимаете, что будут происходить подъемы и спады, и у вас хватит смелости оставаться на рынке, когда ситуация станет жесткой.

Получение доступа ко всем вашим фондам не является приоритетом, и поэтому вы будете открыты для возможностей, выходящих за рамки фондового рынка, для дальнейшей диверсификации своего портфеля. Они могут включать недвижимость, частные компании (включая стартапы) и товары.

Влияние на стратегию инвестирования:

• Акции в развитых и развивающихся странах должны составлять основу портфеля.
• Следует включить другие элементы повышенного риска, которые обеспечивают доходность с меньшей корреляцией с акциями, например:
• Высокодоходные корпоративные облигации (также известные как «мусорные облигации»), собственность, хедж-фонды.
• Некоторые предприимчивые инвесторы также вкладывают средства в драгоценные металлы, такие как золото, и предметы коллекционирования, такие как искусство и вино.

Эти предпочтения являются лишь показателями высокого уровня, потому что ваше отношение к риску — лишь один из факторов при принятии решения о том, какой портфель вам подходит.

Подробнее: Лучшие книги по управлению портфелем.

К другим факторам относятся ваш временной горизонт, налоговые обстоятельства, ваш возраст и любые этические соображения. Все это следует учитывать перед выбором инвестиций. Ваши деньги должны быть диверсифицированы между множеством различных холдингов. Мы рассмотрим каждый из этих факторов в следующих статьях Foundation или Intermediate.

Анкета аппетита к инвестиционному риску

Инвестиционная стратегия должна полностью соответствовать вашим личным целям, вашему страху потери и терпимости к риску.

На этой странице представлен инструмент, который указывает, к какому из четырех профилей риска вы можете принадлежать.

Людям, не склонным к риску, следует инвестировать только небольшие суммы, помимо инвестиций, защищаемых государством.

Те, кто склонен к небольшому риску, будут рассматривать корпоративные облигации или другие долговые инвестиции для получения премиального дохода.

Сбалансированные инвесторы будут в первую очередь использовать корпоративные облигации и акции для создания портфеля, но будут ограничивать использование корпоративных облигаций, чтобы они действовали как стабилизатор, а не приводили к средней доходности.

Отважные инвесторы стремятся найти как можно больше инвестиций с высокой доходностью и различными рисками, которые будут дополнять друг друга в портфеле.

Эти предпочтения являются лишь показателями высокого уровня, потому что ваше отношение к риску — лишь один из факторов при принятии решения о том, какой портфель вам подходит.

Знайте свою склонность к риску — Money Advice Service

На какой риск стоит пойти со своими деньгами? Выполните три наших шага, чтобы понять свою склонность к риску — это поможет вам выбрать лучшее жилье за ​​свои деньги.

Что такое аппетит к риску?

Сбережения и инвестирование сопряжены с различными рисками, например:

• Риск падения организации (риск дефолта),
• Риск того, что ваши деньги не успеют за растущими ценами (риск инфляции)
• Риск, связанный с повышением и понижением цен на акции (риск волатильности),
• Риск того, что вы могли бы получить более высокую прибыль в другом месте (риск процентной ставки).

Уловка состоит в том, чтобы найти баланс между этими различными рисками.

От того, какой для вас хороший баланс, будет зависеть:

• Ваше личное отношение к риску
• Ваши инвестиционные цели, сроки и потребность в возврате
• Ваши личные обстоятельства — сколько вы можете позволить себе потерять (ваша способность к потерям)

Взятые вместе, они составляют то, что называется «аппетитом к риску».

Из этих трех вещей наиболее важными являются ваша способность к потерям и ваши инвестиционные цели.

Личное отношение к риску трудно измерить, и оно может быть изменчивым, то, что кажется удобным в один день, может не наступить на следующий.

Как финансовые консультанты оценивают ваш аппетит к риску

?

Финансовый консультант должен всегда оценивать вашу склонность к риску и обстоятельства, прежде чем давать какие-либо рекомендации.

Некоторые финансовые консультанты используют вопросники об отношении к риску, но помните, что именно ваша способность к потерям и характер ваших инвестиционных целей наиболее полезны для определения оптимального баланса рисков для вас.

Как оценить свой аппетит к риску

Выполните следующие действия, чтобы получить представление о своей склонности к риску.

Шаг 1. Знайте, что вы можете позволить себе потерять

Спросите себя, что произойдет, если вы потеряете часть или все деньги, которые вкладываете в инвестиции.

Это будет зависеть от ваших обстоятельств и того, сколько денег вы вкладываете.

Подумайте о людях, которые зависят от вас в финансовом отношении, и о любых других важных финансовых обязательствах, которые вам необходимо выполнить.

Шаг 2. Определите свои цели и сроки

Ваш выбор сбережений и инвестиций будет зависеть от ваших целей и сроков.

Чем больше ваша цель по отношению к активам или доходу, которые вы хотите инвестировать, тем выше норма прибыли, необходимая для преодоления инфляции и достижения вашей цели.

Полное отсутствие риска волатильности может сделать ваши цели недостижимыми, а слишком много — потерять ваши вложения.

Краткосрочные цели — до пяти лет — такие как автомобиль или залог дома, лучше всего откладывать наличными.

Если у вас есть краткосрочная цель, ваш аппетит к риску волатильности обычно будет низким, и денежные продукты будут лучшим местом для инвестиций.

Вы не хотите беспокоиться о состоянии финансовых рынков, когда вам нужно, чтобы ваши деньги были легкодоступными.

Однако существует риск того, что денежные сбережения не успеют за ростом цен (риск инфляции)

Если вы ставите перед собой долгосрочные цели, то обычно вкладывать деньги в инвестиции, которые имеют больше шансов дать вам доход, превышающий инфляцию, например в акции, но которые несут риск снижения цен.

Более длительный период времени дает вашим инвестициям больше времени для окупаемости, если они упадут в цене.

Итак, если у вас есть долгосрочная цель, имеет смысл быть готовым взять на себя риск волатильности ради возможности более высокой доходности.

Однако по мере приближения долгосрочной цели баланс рисков должен измениться.

Например, вы можете захотеть начать переход на менее волатильные активы за несколько лет до целевой даты, чтобы начать «фиксировать» прибыль и защитить свои инвестиции от таких событий, как падение рынка.

В любой момент у вас может быть сочетание краткосрочных или критических целей, для которых вы хотите иметь низкую волатильность (например, сбережения для переезда), и некоторых некритических или долгосрочных целей, к которым у вас есть более высокий аппетит. непостоянство (например, сбережения в фонд угощений или сбережения на пенсию).

Шаг 3. Определите свое отношение к риску

?

Хороший способ управлять риском — распределить деньги между различными типами инвестиций.

Отношение к риску является субъективным и может зависеть от текущих событий или недавнего опыта.

Когда фондовые рынки растут, мы склонны чувствовать себя комфортно с рыночным риском, когда они падают, мы не чувствуем себя комфортно.

Большинству людей не нравится идея потерять деньги.

С другой стороны, мы могли бы пожалеть об этом, если бы проявили большую осторожность и наши долгосрочные инвестиции не приносят нужной нам прибыли.

Вы можете поддерживать риски в соответствии со своим аппетитом к риску, распределяя деньги между различными инвестициями.

Следующие шаги

Используйте свои знания о своей склонности к риску, чтобы составить или пересмотреть инвестиционный план:

Какой использовать? инвестиционные портфелиоткрываются в новом окне, чтобы узнать, сколько вы можете получить или потерять.

Толерантность к финансовым рискам: психометрический обзор

Краткие сведения об исследовательском фонде

Июнь 2017 г.

Том 4
Выпуск 1

Джон
Э.Grable

Настройки конфиденциальности

Функциональные файлы cookie , которые необходимы для основных функций сайта, таких как сохранение вашего входа в систему, всегда включены .

Закрыть модальное окно

Аннотация

Этот контент предоставляет финансовым аналитикам, специалистам по инвестициям и специалистам по финансовому планированию обзор того, как можно и нужно оценивать тесты на устойчивость к финансовым рискам.Он начинается с разъяснения терминов, связанных с принятием риска, а за ним следует широкий обзор двух важных терминов измерения: валидность и надежность. В заключение приведены примеры для практики.

Определение терминов

Терпимость к финансовому риску — это широко распространенная фраза, часто используемая среди финансовых консультантов. При широком использовании толерантность к финансовому риску иногда используется в качестве общего для многих концепций, связанных с риском.Однако важно отметить, что терпимость к финансовому риску имеет очень специфическое значение. Корделл (2001) заявил, что толерантность к финансовому риску — это максимальная степень неопределенности, которую кто-то готов принять при принятии финансового решения, которое влечет за собой возможность убытков. Это утверждение хорошо согласуется с определением Международной организации по стандартизации (2006), согласно которому терпимость к финансовому риску — это степень, в которой кто-то готов испытать менее благоприятный результат в поисках результата с более благоприятными характеристиками.При таком подходе толерантность к финансовому риску отличается от таких понятий, как предпочтение к риску, восприятие риска, способность к риску, потребность в риске или уравновешенность риска. Каждая из этих концепций является важным вкладом в разработку профиля риска человека; однако эти термины не взаимозаменяемы. Приложение 1 дает краткое изложение общих терминов риска. Эти определения следуют номенклатуре, предоставленной Нобре и Грейбл (2015), которые собрали литературу для определения структур.

Следующее обсуждение резюмирует вопросы, связанные с оценкой толерантности к риску в частности и с оценкой риска в целом.

Психометрия и оценка устойчивости к финансовым рискам

Психометрия — это область исследования, которая объединяет концепции психологии и статистики в инструменты и методы для улучшения психологического измерения. Когда психологи, разработчики тестов и оценщики тестов думают о поведении, они склонны различать интеллектуальные (когнитивные) и эмоциональные (аффективные) стремления.Некоторые тесты предназначены для измерения когнитивных способностей. Примеры включают вступительные экзамены в США, такие как SAT и ACT. Другие тесты сосредоточены на оценке аффективных областей поведения, таких как личностные характеристики и установки. Толерантность к риску попадает в эту последнюю категорию. Как правило, легче измерять когнитивные, а не аффективные аспекты человеческого поведения.

Применение научных принципов к изучению психологических состояний — относительно новое явление.Истоки этой области восходят к середине 1800-х годов, когда исследователи начали исследовать интеллект с эволюционной точки зрения. С 1930-х годов психометрия претерпела значительные изменения. Эта область теперь включает измерение и оценку личности, убеждений, достижений и отношений.

Изначально специалисты по психометрии были объединены вокруг концепций, заложенных в то, что сейчас называется классической теорией тестирования (CTT). По мере развития этой области в качестве альтернативного метода оценки тестов был предложен подход, известный как теория отклика элемента (IRT).IRT началась с тестов, измеряющих когнитивные характеристики, но эти принципы также применялись к тестам, измеряющим личностные характеристики. Основная идея, лежащая в основе IRT, заключается в том, что не все вопросы теста измеряют данную характеристику в одинаковой степени. Например, в когнитивном тесте не все вопросы одинаково сложны. На некоторые вопросы правильно отвечает каждый, кто проходит тест, в то время как другие вопросы настолько сложны, что на них могут правильно ответить только самые опытные участники теста.Точно так же в личностных тестах не все вопросы затрагивают измеряемую характеристику в равной степени. Таким образом, тестовым вопросам могут быть присвоены разные веса в зависимости от того, насколько хорошо они могут различать тестируемых с разным уровнем способностей (или какой-либо другой измеряемой характеристикой). Существуют разные версии IRT в зависимости от количества аспектов тестовой ситуации, которые исследователь учитывает при разработке и оценке теста. Однопараметрические модели учитывают только сложность тестовых вопросов.Двухпараметрические модели учитывают сложность вопроса, а также способности тестируемого, тогда как трехпараметрические модели учитывают сложность вопроса, способности тестируемого и тот факт, что во время тестов происходит угадывание.

В тесте, созданном на основе CTT, все проходят один и тот же тест. Напротив, в тесте, разработанном с использованием IRT, необязательно, чтобы всем участникам задавались одни и те же вопросы. Вопросы, которые задают людям, зависят от их уровня навыков в когнитивном тесте (или уровня характеристики в аффективной области), что определяется набором вопросов, задаваемых в начале теста.Сторонники IRT утверждают, что этот метод позволяет адаптировать тестовые задания к уровню способностей каждого тестируемого (адаптивное тестирование). Еще одним преимуществом IRT является то, что разные версии конкретного теста можно более точно приравнять по уровню сложности. Главный недостаток, связанный с IRT, состоит в том, что статистические допущения, необходимые для его правильного использования, труднее выполнить, чем с CTT, и, как правило, для разработки теста требуется гораздо больший размер выборки (по сравнению с размером выборки, требуемым в CTT).

Сторонники CTT и сторонники IRT не согласны с тем, какой метод лучше для данной цели. Однако, поскольку почти все меры устойчивости к финансовым рискам были разработаны с использованием CTT, обсуждение в оставшейся части этого обзора ограничивается методом CTT построения тестов. Читатели, интересующиеся нематематическими учебниками по моделям IRT, должны прочитать DeMars (2010).

Надежность

Факторы надежности

Что приводит к ошибке измерения? Случайные события, безусловно, способствуют ошибкам.Настроение или состояние здоровья экзаменуемого могут повлиять на результаты. Отвлекающие факторы в комнате, где человек сдает экзамен, или факторы окружающей среды, такие как слишком холодная или жаркая комната для тестирования, могут увеличить погрешность измерения. По этим причинам почти все стандартизованные тесты (например, SAT, вступительный тест на высшее руководство, выпускные экзамены, экзамены на лицензирование ценных бумаг) проводятся в строго контролируемой среде, чтобы минимизировать факторы окружающей среды, которые могут увеличить погрешность измерения.

Однако основной источник погрешности измерения — это плохо разработанные тесты с неоднозначными формулировками, которые объясняют связь между достоверностью и надежностью. По сути, действительный тест — это вообще надежный тест; однако надежный тест может оказаться недействительным. Первое утверждение самоочевидно. Если вопросы, используемые для оценки, плохо сформулированы, непоследовательны или сбивают с толку — признаки низкой валидности — итоговый тест будет менее надежным. Второе утверждение более тонкое.Тест может быть очень надежным в том смысле, что он постоянно измеряет что-то повторяемым образом, но на самом деле он может не измерять то, что он предназначен для оценки. Например, некоторые инструменты толерантности к риску, используемые финансовыми консультантами, считаются для измерения готовности человека идти на риск, хотя на самом деле тесты измеряют что-то совершенно иное, например временной горизонт инвестирования клиента, предпочтения в отношении расходов или некоторые другие личные характеристики. .

Обдумайте следующие вопросы.Каждый вопрос представляет собой типичный элемент того, что некоторые финансовые консультационные фирмы называют инвестиционным вопросником или, в более широком смысле, оценкой финансового риска.

1. Я планирую начать брать деньги из своего портфеля в:

   1. 1 год или менее

   2. 1-2 года

   3. от 3 до 5 лет

   4. от 6 до 10 лет

   5. 10 лет и более

2. Когда вы выводите деньги из инвестиций, вы обычно тратите раздачу за какой период времени?

   1. 1 год или менее

   2. 1-2 года

   3. от 3 до 5 лет

   4. от 6 до 10 лет

   5. 10 лет и более

3. Во время мирового финансового кризиса 2007–2009 годов акции потеряли 57% своей стоимости сверху вниз.Если бы у вас были акции, которые потеряли эту сумму всего за несколько месяцев, вы бы:

   1. купить больше инвестиций.

   2. держат вложения и ничего не делают.

   3. продать часть инвестиций.

   4. продам все вложения.

4. Какие инвестиции вы, , предпочитаете ?

   1. Один с незначительными колебаниями стоимости или без них

   2. Один с некоторым колебанием стоимости

   3. Один с умеренными колебаниями стоимости

   4. Один с большими колебаниями стоимости

5. Вы бы инвестировали в акции или паевые инвестиционные фонды на основе разговора с коллегой, другом или членом семьи.

   1. Полностью согласен

   2. Согласен

   3. Ни согласен, ни не согласен

   4. Не согласен

   5. Абсолютно не согласен

Какой из этих вопросов лучше всего включать в анкету о допустимости финансового риска? При ответе помните, что толерантность к риску определяется как готовность человека идти на риск, когда возможный результат отрицательный.Оказывается, в этом контексте достаточно хорошо работает только один из вопросов. Roszkowski, Davey, and Grable (2005) отметили, что «смешивание вопросов о более чем одной конструкции в одной краткой анкете почти всегда приводит к неточной оценке всех конструктов, поскольку ни одна из них не может быть адекватно измерена из-за краткости анкеты». (стр.68). В частности, в этих примерах

• Первый вопрос предназначен для оценки временного горизонта инвестиций клиента.

• Второй вопрос предназначен для оценки поведения клиента в отношении расходов.

• Третий вопрос — лучший из пяти примеров — предназначен для предсказания будущего поведения. Несмотря на то, что это лучший из пяти вопросов, обратите внимание, что существует мало научных данных, позволяющих предположить, что люди особенно хорошо умеют прогнозировать свои будущие действия.

• Четвертый вопрос четко определяет предпочтение клиента к риску, а не его терпимость.

• Пятый вопрос — «двойной», то есть он требует от клиента сделать один выбор на основе двух условий. Акции и паевые инвестиционные фонды не совсем одно и то же, что могло бы вызвать путаницу, если бы выбор клиента изменился, если бы акции и паевые инвестиционные фонды были представлены отдельно. Кроме того, ответ клиента может быть другим, если вопрос касается получения информации из одного источника, например только от члена семьи.

Примеры вопросов показывают, как на практике переплетаются понятия достоверности и надежности.Возможно, что эти вопросы, когда они включены в анкету, могут дать высокую оценку надежности, даже несмотря на то, что валидность вопросов как элементов толерантности к риску довольно неоднозначна. В других ситуациях эти вопросы могут сработать. Например, если финансовый консультант хочет разработать тест для определения структуры распределения активов, эти вопросы могут быть уместными.

Важно понимать главный фактор, определяющий надежность теста: количество вопросов.Как правило, более короткие тесты имеют более низкие коэффициенты надежности. Таким образом, финансовые консультанты должны скептически относиться к утверждениям о том, что один, два или три вопроса могут использоваться для адекватного измерения терпимости человека к риску. Формула пророчества Спирмена – Брауна ² может использоваться, чтобы определить, сколько вопросов необходимо для получения заданного коэффициента надежности. Roszkowski и его соавторы (2005) использовали формулу пророчества Спирмена-Брауна, чтобы сделать вывод, что шкала терпимости к риску из 15 пунктов с оценкой надежности 0.71 потребуются дополнительные 10 вопросов, чтобы получить оценку надежности, равную 0,80. Этот вывод подчеркивает потенциальную проблему с разработкой и использованием тестов на устойчивость к финансовому риску. В идеале тест должен иметь очень высокую оценку надежности; однако это может потребовать большого количества вопросов. К сожалению, нельзя ожидать, что клиенты ответят на серию вопросов о рисках, не почувствуя усталости и скуки, что помогает объяснить, почему предпочтительны более короткие оценки. При оценке теста финансовый консультант должен использовать профессиональное суждение, чтобы уравновесить количество пунктов с приемлемым уровнем надежности.Но имейте в виду, что для двух тестов одинаковой длины один с наивысшим коэффициентом надежности, вероятно, обеспечит наиболее последовательные и воспроизводимые результаты.

Все оценки толерантности к риску содержат ошибку измерения . Важна степень, в которой ошибка измерения влияет на расчет окончательной оценки. Надежность теста помогает ответить на вопрос о том, какая погрешность обеспечивается инструментом оценки.Тесты с высокой ошибкой измерения приводят к низким оценкам надежности. Надежность в контексте оценки устойчивости к финансовым рискам является важным понятием, поскольку финансовые консультанты почти всегда хотят последовательно измерять отношение своих клиентов к риску.

В то время как валидность указывает на степень, в которой инструмент оценки измеряет то, что он предназначен для измерения, надежность означает, насколько воспроизводима оценка инструмента оценки на практике. Снова рассмотрим традиционную формулу CTT:

.

Наблюдаемая оценка = Истинная оценка + Ошибка измерения .

Оценка надежности показывает, насколько наблюдаемая оценка искажена ошибкой измерения: чем выше надежность, тем ниже ошибка измерения (и наоборот). Чем выше надежность, тем больше уверенность в том, что наблюдаемая оценка ближе к истинной.

Оценки надежности вычислить сложнее, но легче интерпретировать по сравнению с оценками достоверности. В CTT надежность измеряется коэффициентом корреляции.Теоретически корреляция может варьироваться от -1,0 до +1,0. Тест с надежностью +1,0 считается совершенно надежным; то есть тот же результат получается, когда тест проводится повторно. На практике получить оценку надежности 1,0 очень редко (почти невозможно). Напротив, опубликованный тест, скорее всего, никогда не покажет отрицательный коэффициент надежности. Отрицательный коэффициент указывает на серьезные недостатки теста.

Хотя финансовый консультант, как правило, может проводить проверку достоверности элементов оценки толерантности к риску, прямая оценка коэффициента надежности затруднительна.Вместо этого пользователи тестирования, как правило, полагаются на оценки, полученные от авторов теста или независимые оценки. Общее правило заключается в том, что всякий раз, когда оценка за тест используется для вынесения суждения о человеке, надежность теста должна быть относительно высокой. Наннэлли (1967) дал рекомендации по приемлемости оценок надежности. Министерство труда США пересмотрело первоначальные рекомендации Наннэлли следующим образом (Саад и др., 1999):

На практике финансовые консультанты должны использовать анкеты по толерантности к риску с отчетной оценкой надежности не менее 0.70. Использование теста с недокументированной оценкой надежности или теста с более низкой оценкой надежности увеличит вероятность того, что полученная оценка слишком сильно отличается от теоретической истинной оценки. Другими словами, вероятность того, что наблюдаемая оценка является точной, уменьшается по мере того, как оценка надежности падает, потому что существует слишком много «шума» (ошибки измерения), чтобы уловить «сигнал» (истинная оценка) при низкой надежности.

Подходы к измерению надежности

Хотя финансовые консультационные фирмы могут получить коэффициенты надежности на основе данных, полученных от их собственных клиентов, почти все консультанты вместо этого полагаются на оценки, предоставленные издателем тестирования.Исследователям доступен ряд подходов к определению надежности. Наиболее широко используемый метод оценки надежности — это измерение внутренней согласованности . Надежность, основанная на внутренней непротиворечивости, основана на представлении о том, что надежность теста можно получить, посмотрев на количество элементов в тесте, их дисперсии и их ковариации. Базовый подход к внутренней согласованности заключается в том, чтобы взять более длинный инструмент, разделить его пополам и сравнить корреляцию двух показателей.Этот подход называется надёжностью разделения половин . Для получения точной оценки надежности необходимо внести поправки в длину теста.

Проблема с подходом с разделением половин заключается в том, что величина коэффициента надежности зависит от того, какие элементы входят в каждую половину. Альтернативный подход к внутренней согласованности включает вычисление альфа Кронбаха (α), которое можно оценить следующим образом (см. Cronbach 1951):

где N — количество элементов в тесте, C¯¯¯C¯ — средняя ковариация между элементами среди элементов, а V¯¯¯V¯ — средняя дисперсия.Альфа Кронбаха концептуализируется как среднее из всех возможных оценок надежности, полученных в результате разделения половин. Значение альфы Кронбаха возрастает по мере увеличения количества элементов и их ковариации. Другими словами, при прочих равных, тесты, в которых элементы взаимно коррелируют и количество вопросов велико, дадут высокие альфы Кронбаха.

Альфа Кронбаха используется всякий раз, когда элементы теста кодируются как непрерывная переменная. Аналогичный тест, формула Кудера – Ричардсона 20, , может использоваться для получения аналогичной оценки надежности, когда тест состоит из дихотомических элементов (Kuder and Richardson 1937).В психометрическом сообществе ведутся активные дебаты относительно полезности оценок надежности, основанных на альфе Кронбаха и формуле Кудера – Ричардсона 20; однако, по общему мнению, тесты, которые сообщают о коэффициентах надежности выше 0,70, вероятно, обеспечат согласованные и повторяемые результаты для использования на практике. Некоторые статистики предупреждают, что альфа Кронбаха предполагает истинную модель эквивалентности оценок (эквивалент тау), которая требует, чтобы в основе шкалы лежал единственный скрытый признак (фактор), что элементы, образующие ее, имеют равные дисперсии и что ковариации между этими элементами должны быть равными. то же самое (Тавакол, Денник, 2011).Если эти условия не выполняются, альфа Кронбаха недооценивает надежность.

Другие методы, используемые для измерения надежности, включают проверку надежности –, повторную проверку и надежность между экспертами. Тест — повторное тестирование надежности. Процедура включает в себя проведение теста для группы участников, позволяющее пройти короткий интервал и повторное тестирование той же группы. Корреляция между первым и вторым тестами дает оценку надежности теста. Угрозы для этой процедуры включают изменения факторов окружающей среды, которые могут увеличить ошибку измерения, и смещение вспомнить , которое связано со способностью испытуемого вспомнить то, что он или она ответил ранее. Надежность между экспертами используется в ситуациях, когда судьи выставляют оценку человеку или объекту и оценивают сходство их оценок. Например, предположим, что два специалиста по инвестициям оценивают толерантность к риску одной и той же группы клиентов на основе интервью. Надежность была бы высокой, если бы они оценивали клиентов одинаково. Для измерения надежности между экспертами традиционно использовался ряд статистических показателей, в том числе традиционные коэффициенты корреляции (Пирсон и Спирман), каппа Коэна и коэффициент Кендалла (Gwet 2014).

Практическое руководство для практикующих

Включение результатов тестов на устойчивость к финансовым рискам в инвестиционные планы представляет интерес почти для всех финансовых консультантов. В контексте управления портфелем толерантность к риску, как она определена в данном обзоре, может быть концептуализирована одним из двух способов. Первый способ — рассматривать толерантность к риску как единственную составляющую общего профиля рисков клиента. Клемент (2016) утверждал, что толерантность к риску — это лишь один из нескольких факторов, составляющих профиль риска клиента.Другие факторы включают возраст, инвестиционные цели, временной горизонт, опыт и способность к риску. Комбинация этих факторов, по оценке финансового консультанта, определяет подходящую структуру распределения активов. Карр (2014), например, показал, что восприятие риска клиентом и потребность в риске, помимо толерантности к риску, были наиболее важными характеристиками, формирующими профиль риска человека.

Второй способ концептуализации толерантности к риску — это основной фактор, определяющий портфельные решения.Это соответствует понятию толерантности к финансовому риску как особенно более важному в контексте решений по управлению инвестициями, чем другие факторы, такие как финансовые знания клиентов. Нобре и Грейбл (2015), например, отметили, что на готовность человека пойти на финансовый риск влияет его или ее восприятие риска, потребность в риске и профиль риска, которые они определили как состоящие из способности к риску, предпочтения риска и риска. хладнокровие. С этой точки зрения клиент может быть готов пойти на риск, когда ему представят одно финансовое решение, но не захочет рисковать в другой ситуации.Это верно, даже если клиент как финансово, так и эмоционально настроен на любое поведение. Восприятие клиента, что риск в одном сценарии ниже (или выше), чем в другом, может формировать его или ее готовность пойти на риск. Как показано на рис. , рис. 1 , толерантность к риску с этой точки зрения действует как посредник между профилем риска клиента, восприятием риска, потребностью в риске и вовлечением в рискованное поведение. В этой модели временной горизонт клиента служит для увеличения или уменьшения влияния толерантности к риску на поведение.Например, человек с длительным временным горизонтом инвестиций может быть более агрессивным, чем аналогичный человек с коротким временным горизонтом инвестиций.

Введение и резюме

Концепция риска и конкретная оценка отношения к риску и принятия риска имеют долгую и яркую историю. Бернштейн (1996) написал основополагающий обзор истории риска, указав, что понятие риска, связанного с вероятностями исхода, насчитывает более 800 лет.Однако первый крупный прорыв в размышлениях о риске произошел в 1738 году, когда Даниэль Бернулли использовал свои знания о вероятностях, чтобы раскрыть важную взаимосвязь между богатством и принятием риска. Он пришел к выводу, что люди предпочитают меньше рисковать и требуют большей потенциальной прибыли, чтобы заниматься рискованной деятельностью. Работа Бернулли заложила основу для развития теории ожидаемой полезности и современных принципов управления портфелем. Однако проблемы с допущениями, заложенными в стандартной функции полезности, начали возникать вскоре после Второй мировой войны.Представление о том, что люди, принимая финансовые решения, всегда делают рациональный выбор в зависимости от сценария, не может быть полностью подтверждено эмпирически.

Первые систематические измерения отношения к риску были разработаны в конце 1950-х годов. Коган и Уоллах (1964), например, создали опросник дилеммы выбора, который оставался стандартной парадигмой в течение следующих 30 лет. Их инструмент оценки был основан на просьбе респондентов указать наименьшую вероятность успеха, необходимую для принятия рискованного выбора в 12 сценариях, касающихся множества контекстов.Данные показали, что дилеммы выбора не всегда хорошо справляются с объяснением или предсказанием поведения человека (Kamalanabhan, Sunder, and Vasanthi, 2000), особенно в области инвестиций и финансового планирования.

По мере того, как поведенческая экономика и поведенческие финансы набирали обороты как области исследований, исследователи и профессионалы в области инвестиций справедливо начали подвергать сомнению как традиционные модели экономического поведения, так и инструменты, используемые для оценки отношения клиентов. Общий скептицизм в отношении существующих структур привел к публикации нескольких проверенных инструментов оценки устойчивости к финансовым рискам в 1980-х годах (MacCrimmon and Wehrung 1984; The American College 1994).С того времени появились десятки (если не сотни) инструментов для оценки готовности человека к финансовому поведению, при котором хотя бы один результат неизвестен и потенциально отрицателен. Почти все эти инструменты были разработаны практикующими специалистами и фирмами. К сожалению, было создано несколько тестов для оценки толерантности к риску с использованием признанных принципов теории тестирования.

Этот обзор предоставляет финансовым аналитикам, инвестиционным профессионалам и специалистам по финансовому планированию анализ того, как можно и нужно оценивать тесты на устойчивость к финансовым рискам.Обзор начинается с уточнения терминов, связанных с принятием риска. Далее следует широкий обзор двух важных терминов измерения: валидности и надежности. Обзор завершается примерами для практики.

Основные понятия, лежащие в основе классической теории тестирования

CTT основан на представлении о том, что оценка, которую получает человек на тесте, состоит из двух частей: истинной оценки и ошибки измерения. Это соотношение выражается следующей формулой:

Наблюдаемая оценка = Истинная оценка + Ошибка измерения .

Эта истинная оценка представляет собой правильную оценку человека без влияния каких-либо факторов, не связанных с оцениваемой конструкцией. Однако невозможно полностью избежать такого заражения, и поэтому любое конкретное проведение теста является просто оценкой этого истинного балла, потому что каждое введение по крайней мере в некоторой степени испорчено ошибкой измерения. Истинную оценку невозможно наблюдать, она может быть только приблизительной.

Если бы тест проводился тысячи раз одному и тому же человеку, оценки, полученные этим человеком при каждом введении, были бы разными, при этом полученные в результате оценки обычно распределялись бы в форме нормальной (колоколообразной) кривой.Чем меньше ошибок, тем меньше спред. За исключением любых изменений в измеряемой характеристике и отсутствия практических эффектов (что на самом деле невозможно), наблюдаемые различия в этих оценках в одном и том же тесте будут вызваны количеством ошибок в каждой оценке. Некоторые оценки будут иметь небольшую ошибку, тогда как другие оценки будут иметь большую ошибку. Некоторые оценки недооценивают истинный статус человека по интересующей характеристике, тогда как другие — завышают его. Средний балл по нескольким администрациям будет наиболее точно приближаться к истинному баллу, потому что он уравновешивает ошибки недооценки и переоценки.Поскольку невозможно получить истинную оценку, теоретики классического тестирования полагаются на наблюдаемые оценки, чтобы определить качество измерения и оценить диапазон, в котором, вероятно, будет истинная оценка.

Самый важный вывод состоит в том, что наблюдаемая оценка начнет совпадать с теоретической истинной оценкой по мере уменьшения ошибки измерения. При прочих равных условиях, чем меньше ошибка измерения в наблюдаемой оценке, тем лучше тест и тем уже диапазон, в который попадает истинная оценка.Исследователи захотят иметь как можно более узкий диапазон. Другими словами, чем лучше тест на практике, тем меньше в нем ошибок измерения и, следовательно, тем более точными могут быть оценки диапазона, в который, вероятно, попадет истинный результат. Хотя здесь это слишком упрощено, из этого следует, что качество теста или другого инструмента измерения, такого как опросник толерантности к риску, разработанный с использованием принципов CTT, может быть оценен с использованием двух психометрических концепций: валидности и надежности.

Срок действия

Действительность относится к степени, в которой инструмент измерения измеряет атрибут, для оценки которого он был разработан. Как отмечает Roszkowski (2011), тест может быть действителен для одной цели, но недействителен для другой, что особенно верно для тех, кто использует вопросники по толерантности к риску. Некоторые анкеты предназначены для измерения готовности человека к рискованному финансовому поведению, тогда как другие тесты разработаны для измерения предпочтений человека к риску, восприятия риска или способности к риску.Некоторые оценочные шкалы разработаны, чтобы дать исчерпывающую оценку чьего-либо профиля риска. Таким образом, важно понять назначение инструмента и его предполагаемую аудиторию, прежде чем делать вывод о его применимости.

Обычно валидность измеряется с использованием комбинации методов. Когда инструмент разрабатывается впервые и пока используются психометрические процедуры, разработчик теста объединяет нескольких экспертов в предметной области для выявления уже существующих вопросов и / или для написания новых вопросов.Использование экспертов для рекомендации и проверки вопросов — это основной способ обеспечения достоверности содержания .

Здесь стоит отметить, что валидность содержания формирует многие результаты, связанные с использованием вопросника по толерантности к риску. Консультант, который надеется получить исчерпывающий профиль риска для клиента, скорее всего, будет разочарован, если он или она воспользуется анкетой, разработанной для измерения готовности клиента идти на риск в конкретном контексте. С другой стороны, консультант, которому нужна конкретная оценочная оценка для восприятия риска клиентом, обнаружит, что исчерпывающий вопросник по профилированию рисков даст неверный результат.

Конструктивная валидность — важный аспект разработки тестов. То, что нелегко наблюдать, считается конструкцией . Толерантность к риску — это конструкция. Тест на толерантность к риску будет иметь конструктивную валидность, если элементы, составляющие тест, действительно связаны с конструктом. Анкета по толерантности к риску, которая включает вопросы, связанные с временным горизонтом клиента, потребностями в денежных потоках или экономическими ожиданиями, будет иметь низкую конструктивную валидность. Почему? Эти элементы, хотя и важно знать сами по себе, лишь косвенно связаны с готовностью клиента к рискованному финансовому поведению, при котором возможны убытки.Такой фактор, как временной горизонт инвестирования клиента, может иметь решающее значение при принятии решений по управлению портфелем, но теоретически он не связан с конструкцией толерантности к риску.

Подтип валидности конструкции называется конвергентный ( расходящийся ) валидность . Оценки по тесту конкретной конструкции должны быть коррелированы с другими тестами той же или подобной конструкции (конвергентная валидность), но не связаны (или связаны в меньшей степени) с оценками тестов разнородных конструкций (дивергентная валидность).Конвергентная валидность может быть продемонстрирована путем сопоставления результатов недавно разработанного теста с оценками по установленной шкале, которая, как известно, измеряет нечто, тесно связанное с тем, что измеряет новый тест. Например, разумным предположением является то, что баллы, полученные в анкете по толерантности к финансовому риску, должны быть в некоторой степени положительно коррелированы с баллами, полученными по шкале, измеряющей стремление к ощущениям (например, люди, которые любят играть, также, вероятно, будут более склонны брать на себя финансовые риски).Дивергентная валидность существует, когда можно показать, что результаты теста не связаны с оценками теста, измеряющего совершенно несвязанную конструкцию (например, результаты теста на толерантность к финансовому риску не должны сильно коррелировать с оценками теста, предназначенного для измерения интереса. в садоводстве).

Особое значение имеет концепция достоверности, связанной с критерием . Этот тип достоверности требует, чтобы инструмент оценки был положительно коррелирован с критерием, таким как фактическое поведение.Можно указать две формы достоверности, связанной с критериями . Одновременная валидность оценивается, когда испытуемых спрашивают об их поведении примерно в то же время, когда проводится тест. Доказательства прогностической достоверности собираются, когда тест проводится до измерения поведения. Представьте, например, что финансовый консультант знает, как группа потенциальных клиентов распределила свои активы между акциями, облигациями и наличными деньгами. Консультанту следует ожидать, что оценка в анкете по толерантности к риску будет логически согласована со структурой распределения активов каждого клиента.То есть, с точки зрения одновременной действительности, данные должны показать, что клиенты с высоким показателем толерантности к риску держат значительную долю своих портфелей в акциях. Прогнозная достоверность будет присутствовать, если окажется, что потенциальные клиенты с низкими показателями толерантности к риску продали акции в будущем во время рыночной коррекции.

Достоверность, связанная с критериями, обычно измеряется с помощью коэффициента корреляции. Саад, Картер, Ротенберг и Исраельсон (1999) рекомендовали использовать следующие руководящие принципы корреляции при оценке валидности, связанной с критериями:

В качестве примера предположим, что финансовый консультант использует анкету по толерантности к риску со 100 клиентами.Если бы консультант коррелировал оценки риска с соотношением акций и ценных бумаг с фиксированным доходом или с будущим поведением (например, используя 1 = проданные запасы в коррекции и 0 = удерживаемые запасы во время коррекции), эти рекомендации по коэффициентам можно было бы использовать для определить критериальную валидность анкеты. Для тех, кто знаком со статистическими нормами, эти коэффициенты корреляции могут показаться низкими. Однако с точки зрения оценки достоверности размер коэффициентов является приемлемым. При объяснении человеческого поведения (например, инвестирования) одна переменная (оценка риска) вряд ли может объяснить значительный процент отклонений в поведении.Таким образом, следует ожидать умеренных коэффициентов корреляции, и их не следует сбрасывать со счетов.

При оценке достоверности инструмента толерантности к риску иногда бывает полезным вычисление оценок чувствительности и специфичности. Представьте себе тест на толерантность к риску, который предназначен для разделения клиентов на две категории: толерантность к высокому или низкому риску. Как показано в приложении Exhibit 2 , возможны четыре исхода: (1) истинно положительный, (2) ложноположительный, (3) ложноотрицательный и (4) истинно отрицательный.

Приложение 2: Результаты , связанные с администрацией тестирования

Чувствительность означает, насколько хорошо тест определяет наличие атрибута.Чувствительность рассчитывается путем деления количества истинных положительных результатов на количество людей с атрибутом:

.

Чувствительность = TP / (TP + TN).

Специфичность — это доля тестируемых без атрибута. Его можно рассчитать, разделив количество истинных негативов на количество людей без атрибута:

Специфичность = TN / (FN + TN).

Точность теста Тогда — это доля верных наблюдений в общем количестве наблюдений:

Точность = (TP + TN) / (TP + FP + FN + TN).

Данные из Приложения 2 также можно использовать для прогнозирования достоверности теста на индивидуальном уровне. Как правило, финансовый консультант не знает реальной толерантности потенциального клиента к риску. Таким образом, консультант будет использовать баллы анкеты по толерантности к риску, чтобы предсказать отношение и поведение клиента. Положительная прогностическая ценность (PPV) относится к вероятности того, что человек обладает атрибутом. Отрицательное прогнозируемое значение (NPV) описывает вероятность того, что у человека нет атрибута.PPV и NPV можно рассчитать следующим образом:

PPV = TP / (TP + FP)

ЧПС = TN / (FN + TN).

Например, предположим, что опросник о толерантности к финансовому риску был проведен среди 100 клиентов. После корректировки рынка оценивалось фактическое поведение клиентов, чтобы увидеть, кто держал, увеличивал или уменьшал их долю в капитале. Приложение 3 показывает результаты анализа.

Приложение 3: Прогнозы и результаты испытаний

Каждый из показателей достоверности можно рассчитать на основании данных, приведенных в Приложении 3, следующим образом:

Чувствительность = 40 / (40 + 20) = 67%

Специфичность = 30 / (10 + 30) = 75%

Точность = (40 + 30) / (40 + 10 + 20 + 30) = 70%

PPV = 40 / (40 + 10) = 80%

NPV = 30 / (20 + 30) = 60%.

Тест на толерантность к риску имеет общий уровень точности 70% с немного более высоким уровнем специфичности. Такая степень специфичности означает, что тест лучше справляется с предсказанием поведения людей с низкой толерантностью к риску. Что касается предсказательной силы, PPV показывает, что существует 80% -ная вероятность того, что те, у кого высокий показатель толерантности к риску, сохранят или увеличат свою позицию в акциях во время рыночной коррекции или уменьшат свои владения акциями, если у них низкая толерантность к риску.

Достоверность и надежность на практике: стандартная ошибка измерения

Представьте, что финансовый консультант решает сделать все возможное, чтобы оценить и оценить терпимость своих клиентов к финансовым рискам. После поиска на рынке она выбирает инструмент оценки риска, который предоставляет результат по шкале от 0 до 100, где более высокие баллы представляют большую терпимость к финансовому риску. Этот финансовый консультант настолько систематичен, что решает проводить тест для клиентов ежегодно.Через несколько лет она начинает замечать что-то интригующее и потенциально тревожное. Рассматривая, например, одного конкретного клиента, она замечает, что показатели устойчивости к риску колеблются год от года вверх и вниз. За пятилетний период получаются 75, 71, 82, 69 и 75 баллов. Финансовый консультант обеспокоен тем, что, хотя она знает, что оценки клиентов могут колебаться, она не ожидала таких резких колебаний из года в год.

Следует ли в этом случае беспокоиться финансовому консультанту? К счастью, она может оценить, находится ли разброс оценок, выставленных ее клиентом, в пределах разумной погрешности .Если она использовала действительный инструмент оценки (т. Е. Вопросы уместны и намерение соответствует ее целям) и средний балл по тесту составляет 75, она может применить процедуру измерения стандартной ошибки, чтобы определить диапазон баллов, в котором ее клиент находится истинная оценка толерантности к риску. Для этого ей потребуются две части данных: (1) оценка надежности теста и (2) стандартное отклонение теста, основанное на нормированной выборке. Обе эти точки данных обычно исходят от разработчиков теста.

После завершения исследования финансовый консультант определила, что надежность теста составляет 0,65 при стандартном отклонении результатов выборки в 10 баллов. Имея эти данные, она может определить, попадают ли наблюдаемые оценки в пределы погрешности, применив следующий аналитический процесс:

Вычтите коэффициент надежности из 1,0:

1,0 — 0,65 = 0,35.

Вычислить квадратный корень из оценки:

Умножьте вычисленный квадратный корень на стандартное отклонение теста, чтобы оценить стандартную ошибку измерения ( SE _м ):

0,5916 × 10 = 5,9161 или 6,0 округлено.

Оцените 95% доверительный интервал , умножив SE _m на 1,96 (это приблизительный показатель Z , связанный с 95% охватом в пределах нормального распределения):

6.0 × 1,96 = 11,76, округляем до 12,0.

Доверительный интервал затем можно использовать для ответа на основной вопрос финансового консультанта. Она может использовать средний балл теста 75 в качестве базового, а также прибавлять и вычитать доверительный интервал из базового уровня. Другими словами, она может использовать SE _m , чтобы определить, что истинная оценка клиента падает на плюс-минус 12 баллов от базового уровня или между 63 и 87, и что различия в оценках клиента, основанные на надежности теста и стандарте. отклонение, разумно.

Однако SE _m может быть недостаточным, чтобы напрямую ответить на более серьезное беспокойство консультанта: приемлемы ли 12-балльные вариации в оценках толерантности к риску, когда эти оценки используются в качестве исходных данных для разработки рекомендаций портфеля или при составлении другого финансового планирования? рекомендации? (При оценке повторяемости некоторые психометры умножают SE _m на гораздо более высокий [2,77] Z -балл, чтобы получить 99% доверительный интервал; эта процедура обеспечивает оценку ожидаемой изменчивости — пределы надежности согласия — что один клиент может выставить.) Хотя ответ зависит от ситуации каждого клиента, может показаться интуитивно понятным, что эта погрешность слишком велика. Было бы более выгодно получить оценку, в которой полоса ошибок уже. Один из способов приблизиться к этому результату — использовать инструмент оценки толерантности к риску с более высоким коэффициентом надежности.

Если, например, финансовый консультант смог найти тест с аналогичным стандартным отклонением нормированных баллов и коэффициентом надежности, равным 0.80 доверительный интервал упадет до 9,0. В результате более узкий диапазон оценок даст ей больше уверенности в том, что истинная оценка клиента находится где-то между 66 и 84. Ключевой вывод состоит в том, что чем выше надежность теста, тем меньше SE _m .

Сводка

Независимо от того, как рассматривать толерантность к финансовому риску в процессе инвестиционного планирования, стоит обратить внимание на несколько практических рекомендаций при оценке и оценке готовности клиента идти на риск.Во-первых, инструмент, используемый для измерения и оценки терпимости клиента к риску, должен быть действующим. Действительность в этом контексте означает, что элементы отражают фактическую устойчивость к риску, а не концепции, относящиеся к временному горизонту, планам расходов или возможностям риска. Во-вторых, инструменты оценки должны демонстрировать высокую надежность. Как минимум, в анкете должна быть альфа Кронбаха не менее 0,70. В-третьих, что, возможно, наиболее важно, результат теста следует использовать в качестве отправной точки в процессе планирования инвестиций.Как отмечает Клемент (2016), полученная оценка устойчивости к финансовым рискам (а также оценка общего профиля рисков клиента) должна стать основой для текущих обсуждений между консультантом и клиентом. Действительный и надежный тест на толерантность к финансовому риску — это не только важный инструмент инвестиционного планирования, но и важный элемент данных, который можно использовать для лучшего понимания убеждений и поведения клиента.

Автор признателен Майку Рошковски за его комментарии и рецензию на более раннюю версию этой рукописи.

Сноска

Список литературы

• Американский колледж

  1994 г.
  Исследование толерантности к финансовым рискам: руководство пользователя

  Брин Мор, Пенсильвания
  Американский колледж

• Бекман, Т.Дж., А.К. Гош, Д.А. Кук, П.Дж. Эрвин и Дж. Мандрекар

  2004 г.
  Насколько надежны оценки клинического обучения?
  Журнал общей внутренней медицины

  Vol.19
  № 9

  6

• Бернштейн, П.Л.

  1996 г.
  Против богов: замечательная история риска

  Нью-Йорк
  Wiley

• Карр, Н.2014 г.
  Переоценка оценки: изучение факторов, способствующих комплексной оценке финансовых рисков.
  Неопубликованная докторская диссертация

  Канзасский государственный университет

• Корделл, Д.М.

  2001 г.
  RiskPACK: как оценить толерантность к риску.
  Журнал финансового планирования

  Vol.14
  № 6

  4

• Кронбах, Л.Дж.

  1951 г.
  Коэффициент альфа и внутренняя структура тестов
  Психометрика

  Vol. 16
  Нет.3

  37

• Демарс, К.

  2010 г.
  Теория отклика предмета

  Oxford University Press

• Гвет, К.Л.

  2014 г.
  Справочник по надежности между оценщиками

  4
  Гейтерсбург, Мэриленд
  Расширенная аналитика

• Международная Организация Стандартизации

  2006 г.
  Личное финансовое планирование 22222: 2005

  Женева
  ISO

• Рошковский, М.Дж.

  2011 г.
  Вопросы, которые следует учитывать при оценке «тестов»
  Шкалы финансового планирования и консультирования

  Нью-Йорк
  Springer

• Камаланабхан, Т.J., D.L. Сандер и М. Васанти

  2000 г.
  Анкета для оценки дилеммы выбора как показатель склонности к риску.
  Социальное поведение и личность

  Vol.28 год
  № 2

  7

• Клемент, Дж.2016 г.
  Профилирование рисков инвестора: обзор

  Шарлоттсвилль, Вирджиния
  Фонд исследований института CFA

• Коган, Н., и М.А.Воллах

  1964 г.
  Принятие риска: исследование познания и личности

  Нью-Йорк
  Райнхарт и Уинстон

• Кудер, Г.Ф. и М. В. Ричардсон

  1937 г.
  Теория оценки надежности тестов.
  Психометрика

  Vol.2
  № 3

  9

• МакКриммон, К.Р., Д.А. Wehrung

  1984 г.
  Риск в корзине
  Журнал Бизнеса

  Vol. 57 год
  Нет.3

  20

• Нобре, L.H.N., и J.E. Grable

  2015 г.
  Роль профилей рисков и толерантности к рискам в формировании инвестиционных решений клиентов
  Журнал профессионалов финансовых услуг

  Vol.69
  № 3

  3

• Наннелли, Дж.1967
  Психометрическая теория

  Нью-Йорк
  Макгроу-Хилл

• Рошковский, М.Дж., Дж. Дэйви и Дж. Э. Грейбл

  2005 г.
  Выводы из психологии и психометрии по измерению толерантности к риску
  Журнал финансового планирования,

  Vol.18
  № 4

  11

• Журнал финансового планирования,

  1999 г.
  Тестирование и оценка: Руководство работодателя по передовой практике.Вашингтон.
  Управление занятости и обучения Министерства труда США

• Тавакол, М., и Р. Денник

  2011 г.
  Осмысление альфы Кронбаха
  Международный журнал медицинского образования

  Vol.2
  № 1

  2

Об авторе (ах)

Джон Э.Грейбл — профессор финансового планирования Лаборатории эффективности финансового планирования Университета Джорджии.

10 обязательных вопросов в анкете по толерантности к риску

Что такое анкета толерантности к риску?

Итак, по дороге домой вы едете по медленной или высокоскоростной полосе? У каждого человека, которому задают этот вопрос, будет разная склонность к риску.

Анкета по толерантности к риску состоит из набора вопросов для опроса, которые помогают человеку понять природу инвестиционного стиля и того, какой инвестор лучше отразить свою ситуацию и любой риск, связанный с инвестициями.

Эта анкета предназначена для того, чтобы помочь вам глубже понять ваши инвестиционные цели, которые в будущем послужат основой вашего портфеля и помогут экспертам в данной области дать вам соответствующие рекомендации.

Инвестиционная цель физических лиц основана на нескольких факторах, в том числе:

• Период времени
• Финансовые цели, которых желают достичь
• Допуск к риску

Изображение предоставлено: Charles Schwab

Важно, чтобы вы были прозрачны в отношении всего вышеперечисленного, чтобы создать надежный финансовый портфель.Сначала вам нужно четко определить свои финансовые цели (краткосрочные и долгосрочные). Краткосрочные цели могут включать в себя покупку машины или поездку в экзотический отпуск, долгосрочные цели могут включать в себя инвестиции в образование вашего ребенка.

Ваш временной период определяется тем, когда вы хотите достичь этих целей. Это может быть год, 5 лет, 10 лет или больше.

Риск — это неизбежная часть инвестирования. Исторически сложилось так, что более высокие инвестиции были подвержены более высокому риску, поскольку доходность была выше.Поэтому важно, чтобы вы четко определили свою толерантность к риску, чтобы подготовить наиболее подходящий портфель.

Следующие вопросы обязательно должны быть включены в вашу анкету по толерантности к риску.

10 обязательных вопросов в анкете по толерантности к риску

A. Инвестиционные цели

Цель этого раздела — помочь вам понять, как вы принимаете риск и насколько вы готовы пойти на больший риск для инвестиций. Если вы не уверены в том, на какой риск хотите пойти, вы не сможете планировать заранее.

1. Как вы относитесь к инвестициям?

• Очень консервативно
• Скорее консервативно
• Умеренная
• Скорее агрессивно
• Очень агрессивно

2. Через сколько лет вы начнете снимать деньги со своих инвестиций?

• Менее года
• 1-2 года
• 3-5 лет
• 6-9 лет
• 10-15 лет
• 15-25 лет
• Более 25 лет

3. Как только вы начнете снимать деньги, сколько лет вы будете снимать деньги?

• единовременно
• 1-2 года
• 3-5 лет
• 6-9 лет
• 10-15 лет
• 15-25 лет
• Более 25 лет

Б.Допуск к риску

Инвестиционные решения обычно принимаются с учетом риска, принятого в отношении полученной прибыли. Риск определяется как возможная потеря вашего портфеля или инвестиций. Чтобы понять этот набор вопросов, необходимо задать:

4. Защита моего портфеля важнее для меня высокой доходности.

• Полностью согласен
• Согласен
• нейтральный
• Не согласен
• Абсолютно не согласен

5. Имея в виду приведенный выше вариант ответа, какое из следующих утверждений имеет для вас наибольший смысл?

• Я готов нести последствия потери, чтобы получить максимальную прибыль.
• Меня беспокоят потери вместе с возвратами.
• Меня больше интересует, чтобы полностью избежать потерь

6. Какое из следующих утверждений лучше всего описывает вашу инвестиционную философию?

• Мне комфортно со стабильными инвестициями
• Я готов противостоять некоторым колебаниям моих инвестиций
• Я ищу значительную прибыль от инвестиций
• Я ищу потенциально высокую инвестиционную прибыль

7. Каковы ваши следующие основные расходы?

• Покупка дома
• Оплата обучения в колледже
• Капитализация нового коммерческого предприятия
• Обеспечение пенсионного возраста

8. Ожидаемый годовой доход в ближайшие несколько лет составит:

• Остаться прежним
• Умеренно расти
• Значительный рост
• Умеренное снижение
• Существенное уменьшение

9. Предполагая, что вы хотите инвестировать в акции, какую из них вы бы выбрали?

• Компании со значительным технологическим прогрессом, но продающие свои акции по низкой цене
• Созданные известные компании с потенциально высокими темпами роста.
• акций «голубых фишек», выплачивающих дивиденды
• Другое (укажите)

10. Выберите текущую инвестицию

• Облигации и / или фонды
• Акции и / или фонды
• Другое (укажите)

Преимущества анкеты по толерантности к риску

1. Опросник по толерантности к риску помогает анализировать и исследовать давно игнорируемую область способности к риску.С помощью этой анкеты человек может понять свою склонность к риску. Хотя многие люди считают, что самоисследование — лучший способ понять, но эксперты считают, что заполнение анкеты может помочь вам составить всеобъемлющее портфолио.
2. Задавая правильные вопросы, вы можете одновременно идентифицировать риски. С учетом правильного понимания профильных экспертов и текущих разработанных инструментов эти анкеты составлены таким образом, чтобы портфель клиентов был оптимальным.

Недостатки вопросника о толерантности к риску

1. Хотя эти анкеты дают первоначальное представление о финансовых целях клиента, полагаться исключительно на них имеет серьезный недостаток. Проблема с анкетированием большинства по толерантности к риску заключается в том, что их охват довольно узок и почти полностью сосредоточен на склонности клиента к риску.
2. Этот подход, к сожалению, неадекватен, поскольку толерантность к риску представляет собой более конкретную матрицу, поскольку она определяет, от какого типа дефицита клиент сможет избавиться.С помощью этой анкеты можно провести только первоначальную проверку, но не досконально изучить цели клиента.
3. Основным недостатком анкеты по толерантности к риску является то, что первое согласие по общему набору терминологии, относящейся к толерантности к риску (анализ риска, способность к риску, восприятие риска и т. Д.)
4. Помимо аппетита к риску и моделей инвестирования, необходимо включить больше факторов в анкету по толерантности к риску. Без этого становится одновременно сложно и сложно сопоставить информацию, чтобы создать хорошую рекомендацию.
5. То, как составляется анкета по толерантности к риску, также играет важную роль. По иронии судьбы, многие анкеты настолько плохо спроектированы, что не позволяют полностью создать вопросник, а именно собрать надежные данные, которые можно использовать для принятия обоснованных решений.

Определение допуска к риску

Что такое толерантность к риску?

Толерантность к риску — это степень изменчивости доходности инвестиций, которую инвестор готов выдержать при финансовом планировании.Терпимость к риску — важная составляющая инвестирования. Вы должны реалистично понимать свою способность и готовность выдержать большие колебания стоимости ваших инвестиций; если вы возьмете на себя слишком большой риск, вы можете запаниковать и продать не вовремя.

Толерантность к риску часто связана с возрастом, хотя это не единственный определяющий фактор. Однако в целом люди моложе и с более длительным временным горизонтом часто могут и поощряются к большему риску, чем люди старшего возраста с более коротким временным горизонтом.Более высокая терпимость к риску часто ассоциируется с акциями, фондами акций и ETF, в то время как более низкая терпимость к риску часто ассоциируется с облигациями, фондами облигаций и ETF. Но сам возраст не должен определять смену классов активов. Те, у кого более высокая чистая стоимость и более высокий располагаемый доход, также обычно могут позволить себе более высокий риск со своими инвестициями.

Ключевые выводы

• Допуск к риску — это мера того, какую часть убытков инвестор готов нести в рамках своего портфеля.
• Он смотрит на то, какой рыночный риск — волатильность акций, колебания фондового рынка, экономические или политические события, нормативные изменения или изменения процентных ставок — может терпеть инвестор, учитывая, что все эти факторы могут привести к падению его портфеля.
• Возраст человека, инвестиционные цели, доход и уровень комфорта — все это играет важную роль в определении его толерантности к риску.
• Агрессивный инвестор или кто-то с более высокой толерантностью к риску готов рискнуть большими деньгами ради возможности получения большей прибыли, чем консервативный инвестор, у которого меньшая толерантность.
• Человек с умеренной толерантностью к риску находится в равновесии между агрессивным и консервативным инвестором.

Понимание толерантности к риску

Существует множество оценок толерантности к риску для инвесторов, включая опросы и анкеты, связанные с рисками. Как инвестор, вы также можете проанализировать историческую доходность наихудшего случая для различных классов активов, чтобы понять, сколько денег вы могли бы спокойно потерять, если для ваших инвестиций будет неудачный год или серия неудачных лет.Другими факторами, влияющими на толерантность к риску, являются временной горизонт, который вы должны инвестировать, ваша будущая доходность и наличие других активов, таких как дом, пенсия, социальное обеспечение или наследство. В целом, вы можете пойти на больший риск с инвестируемыми активами, когда у вас есть другие, более стабильные источники средств.

Терпимость к риску отличается от способности к риску, которая относится к минимальной сумме риска, которую инвестор должен терпеть для достижения своих инвестиционных целей, по сравнению с их временными рамками и доходом.

Допуск к агрессивному риску

Агрессивные инвесторы, как правило, хорошо разбираются в рынке. Глубокое понимание ценных бумаг и их склонностей позволяет таким частным лицам и институциональным инвесторам приобретать инструменты с высокой волатильностью, такие как акции небольших компаний, которые могут резко упасть до нуля, или опционные контракты, срок действия которых может истечь. Поддерживая базу безрисковых ценных бумаг, агрессивные инвесторы добиваются максимальной прибыли с максимальным риском.

Умеренная толерантность к риску

Умеренные инвесторы берут на себя некоторый риск для принципала, но используют сбалансированный подход со среднесрочными временными горизонтами от пяти до 10 лет.Сочетая паевые инвестиционные фонды крупных компаний с менее волатильными облигациями и безрисковыми ценными бумагами, умеренные инвесторы часто выбирают структуру 50/50. Типичная стратегия может включать в себя инвестирование половины портфеля в фонд роста, выплачивающий дивиденды.

Консервативная толерантность к риску

Консервативные инвесторы готовы мириться с минимальной волатильностью своих инвестиционных портфелей или вообще без них. Часто пенсионеры, которые десятилетиями строили «птичник», не желают допускать какого-либо риска для своего директора.Консервативный инвестор нацелен на гарантированные и высоколиквидные средства. Не склонные к риску люди выбирают банковские депозитные сертификаты (CD), денежные рынки или казначейские облигации США для получения дохода и сохранения капитала.

советов по оценке терпимости клиента к риску

Одно из наиболее важных соображений при инвестировании денег клиента для финансового консультанта — это попытка оценить терпимость клиента к риску. Риск можно определить многими аналитическими способами, но если бы вы спросили своих клиентов, их ответ, вероятно, повлек бы за собой что-то вроде риска потери денег.

Как мы узнали во время обвала рынка 2008-2009 годов, многие инвесторы переоценили свою способность выдерживать риск падения и, к сожалению, многие продали свои акции на дне рынка или около него, неся огромные реализованные убытки.

Работа финансового консультанта — разработать инвестиционную стратегию для клиентов, которая уравновешивает их потребность в росте и учитывает их истинную склонность к риску. Вот несколько мыслей о том, как помочь клиентам оценить свою устойчивость к риску.

Ключевые выводы

• Как ответственный финансовый консультант, вы всегда должны вкладывать своих клиентов в подходящие инвестиции, которые соответствуют как их желанию, так и способности брать на себя риск.
• Субъективные меры риска включают личность клиента, то, как он реагирует на реальные или потенциальные убытки, а также каковы их цели и приоритеты.
• Объективными мерами риска являются такие вещи, как временной горизонт, возраст, потребность в доходе и семейное положение.

Как клиент определяет риск?

Целенаправленные беседы и использование анкеты для определения профиля рисков могут помочь финансовому консультанту оценить терпимость клиентов к риску. Особенно полезно побудить клиента рассказать о своем чувстве риска и, в частности, о потере денег. Часто клиенты, которые ближе к пенсионному возрасту или находятся на пенсии, будут чувствовать себя более склонными к риску, особенно если их пенсионные ресурсы ограничены. Для некоторых людей риск определяется просто как рыночные потери.Для других это может означать потерю работы, потерю дохода или потерю страхового покрытия. В то же время другие будут формировать риск с точки зрения альтернативных издержек, то есть риска упустить хорошую инвестицию.

Горизонт времени и финансовые цели

В целом, чем дольше клиент может ждать, прежде чем ему понадобятся вложенные активы, тем более рискованными должны быть его портфели. Это связано с тем, что ценные бумаги с более высоким риском в среднем компенсируются более высокой ожидаемой доходностью, а на более длительных временных горизонтах грубые периоды часто сглаживаются.Кроме того, клиенты могут продолжать пополнять свои портфели по мере падения рынков (усреднение долларовой стоимости), что означает, что когда рынок снова начинает расти, они накапливают акции по более выгодным ценам.

Как правило, временной горизонт в 10 лет или дольше, пока клиенту не понадобится использовать свои деньги, указывает на то, что он может взять на себя немного больший риск, поскольку у них будет время, чтобы оправиться от неизбежных корректировок рынка. Менее 10 лет указывает на то, что распределение портфеля должно немного снизить риск, поскольку у клиента меньше времени для восстановления после нестабильного рынка.В результате пожилые клиенты, которые могут вскоре выйти на пенсию, часто должны иметь больший вес в отношении обычно менее рискованных облигаций, в то время как более молодые работники могут иметь гораздо больше средств для акций.

Учет возможных ЧС

Важно определить, имеет ли клиент достаточную ликвидность, чтобы ему не пришлось вкладывать средства в свои инвестиции, чтобы покрыть расходы на проживание и другие обычные текущие расходы в течение временного горизонта, в который должны быть вложены деньги. Если есть вероятность, что им нужно будет вложить средства в долгосрочные инвестиции, было бы разумно побудить их вкладывать меньше средств и оставить часть денег на стороне в менее рискованных транспортных средствах.

Обычно консультанты рекомендуют размещать около 5% активов портфеля в денежные средства или фонды денежного рынка. Таким образом, в случае возникновения чрезвычайной ситуации на нее можно легко рассчитывать. Однако наличные деньги приносят только безрисковую прибыль, и поэтому слишком много может быть плохим, вызывая перетягивание денежных средств, которое со временем может снизить общую прибыль.

Инвестиционные преференции

Есть ли у клиента какие-либо особые инвестиционные предпочтения, которые необходимо учитывать при разработке своего портфеля? Возможно, они унаследовали определенные акции, которые они не хотят продавать.Это называется эффектом одаренности — объективно нерационально относиться к таким одаренным объектам как к особенным, но нельзя игнорировать эмоциональные связи. Вместо этого их следует разместить.

Какими бы ни были эти предпочтения клиентов, их следует учитывать при предложении распределения активов вашим клиентам, чтобы их портфель не был чрезмерно или недостаточно выделен для одной или нескольких областей на основе этих предпочтений.

Источники пенсионных доходов

Для клиентов, приближающихся к выходу на пенсию, финансовые консультанты должны изучить все источники пенсионного дохода своих клиентов при оценке соответствующего уровня риска для своих портфелей.При выходе на пенсию цель больше не в том, чтобы увеличивать активы на рынке; скорее, это получение дохода от этих накопленных активов.

Например, если у клиента есть пенсия, а также социальное обеспечение, они могут рассматриваться как фиксированные потоки дохода, позволяющие клиенту выделять немного больше, чем в противном случае, на акции.

Факторинг рабочей ситуации клиента

Если клиент работает, насколько стабильна его рабочая ситуация? Хотя иногда увольнения и увольнения могут быть неожиданными, многие люди неплохо справляются со своей работой.Если гарантия занятости невысока, необходима более низкая оценка риска, поскольку клиенту, возможно, придется полагаться на инвестиционные фонды, чтобы удерживать их, пока не появится новая возможность трудоустройства.

Кроме того, спросите, каков доход клиента? Это стабильная зарплата с какой-то премией? Является ли их доход переменным и основан ли он в основном на комиссионных, которые могут колебаться? Чем он стабильнее, тем больший риск они могут взять на себя на рынке.

Оценка положения семьи клиента

Клиент женат? У них еще есть дети, живущие дома? Есть ли у них ребенок с ограниченными возможностями или нуждающийся в их поддержке по иным причинам? Все это повлияет на их потребности в денежном потоке как сейчас, так и в будущем.

Если на фотографии изображены дети, ситуация с риском может стать немного нюансированной. Возможно, страхование жизни необходимо на случай, если случится что-то ужасное. Планирование колледжа также отвлечет активы от других целей на счет 529.

Реакция на последнее серьезное падение рынка?

Финансовый кризис 2008–2009 годов и вызвавший его резкий спад на фондовом рынке стали окончательной проверкой терпимости к риску для инвесторов. В средствах массовой информации было написано много историй об инвесторах, которые просто не могли больше переносить свои инвестиционные убытки и продавали акции на дне рынка или почти на его дне.К сожалению, многие из этих инвесторов поняли огромные убытки, а затем упустили весь или большую часть последующего Бычьего рынка для акций.

Допуск к риску может измениться со временем

Конечно, по мере того, как клиенты стареют и приближаются к пенсии, они часто становятся более склонными к риску. Кроме того, жизненные события и другие события могут вызвать изменение толерантности клиента к риску.

Примером может служить неожиданное увольнение, когда клиент приближается к пенсии. К сожалению, это не редкость в корпоративном мире, и потеря нескольких лет ожидаемой работы и пенсионных сбережений может иметь разрушительные последствия для их выхода на пенсию.Это может привести к тому, что они станут более не склонны терять деньги.

Пары с разными допусками к риску

Тот факт, что пара счастлива в браке, не означает, что все они одинаково терпимы к риску. Фактически, многие финансовые консультанты, как правило, имеют опыт работы с парами, в которых каждый из супругов имеет разную толерантность к риску. Ключевым моментом здесь является понимание того, откуда каждый из супругов, и помочь им достичь своих финансовых целей с помощью распределения инвестиций, которое позволит им обоим спать по ночам.

Итог

Определение толерантности клиента к риску является важной частью головоломки при разработке соответствующего распределения активов, которое позволит им достичь своих финансовых целей и спокойно спать по ночам. Толерантность к риску — это такое же «искусство», как и наука, и для того, чтобы финансовый консультант мог ее оценить, он должен действительно узнать и понять своих клиентов.

.